聚焦寿险行业资负经营系列报告之一:资负蜕变期,价值重估时。[Tabl投资建议: e_Summary我国寿 ] 险业进入资负经营新阶段,建议增持 PEV 被普遍低估的保险板块。近年来欧洲寿险市场增长持续低迷,其重要原因在于负债结构跟随当期利率环境做过度调整:高利率阶段大量销售高保证、长久期传统险,将当期高利率固化为长期负债成本;这其实忽略了保险公司长期经营属性,把低利率环境下保险公司的利润下行和波动线性外推至长期,报告认为在低利率环境应关注以中长期合理利率水平为投资收益率假设基础的 EV,以及保险低估情况下的投资机会。
聚焦寿险行业资负经营系列报告之一:资负蜕变期,价值重估时。[Tabl投资建议: e_Summary我国寿 ] 险业进入资负经营新阶段,建议增持 PEV 被普遍低估的保险板块。近年来欧洲寿险市场增长持续低迷,其重要原因在于负债结构跟随当期利率环境做过度调整:高利率阶段大量销售高保证、长久期传统险,将当期高利率固化为长期负债成本;这其实忽略了保险公司长期经营属性,把低利率环境下保险公司的利润下行和波动线性外推至长期,报告认为在低利率环境应关注以中长期合理利率水平为投资收益率假设基础的 EV,以及保险低估情况下的投资机会。
聚焦寿险行业资负经营系列报告之一:资负蜕变期,价值重估时。[Tabl投资建议: e_Summary我国寿 ] 险业进入资负经营新阶段,建议增持 PEV 被普遍低估的保险板块。近年来欧洲寿险市场增长持续低迷,其重要原因在于负债结构跟随当期利率环境做过度调整:高利率阶段大量销售高保证、长久期传统险,将当期高利率固化为长期负债成本;这其实忽略了保险公司长期经营属性,把低利率环境下保险公司的利润下行和波动线性外推至长期,报告认为在低利率环境应关注以中长期合理利率水平为投资收益率假设基础的 EV,以及保险低估情况下的投资机会。
本报告由国泰海通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了风险管理、保险、利率、寿险行业资负经营系列报告之一等议题。