聚焦2026年中报业绩分析:全A盈利上行提速,景气修复范围拓宽。中报的另一个积极信号是,在 AI 和资源之外,景气修复进一步蔓延到了更多的行业,一是周期性行业中,除了有色金属高景气延续以外,2026H1 基础化工、石油石化、煤炭归母净利润增速均较 2026Q1明显提升,或主要受益于国际油价高位震荡和供需紧平衡下价格弹性的释放;二是在全球产业链中具备相对竞争优势的制造业,比如造纸、汽车服务、电池、生物制品、黑色家电等,2026H1 归母净利润增速较高;三是保险、证券在中报展现出较强的盈利弹性,或主要源于二季度权益市场回暖抬升投资收益;四是部分困境行业在竞争格局优化后筑底过程中出现了边际缓和的信号,对整体经济的拖累有望逐步减弱。
聚焦2026年中报业绩分析:全A盈利上行提速,景气修复范围拓宽。中报的另一个积极信号是,在 AI 和资源之外,景气修复进一步蔓延到了更多的行业,一是周期性行业中,除了有色金属高景气延续以外,2026H1 基础化工、石油石化、煤炭归母净利润增速均较 2026Q1明显提升,或主要受益于国际油价高位震荡和供需紧平衡下价格弹性的释放;二是在全球产业链中具备相对竞争优势的制造业,比如造纸、汽车服务、电池、生物制品、黑色家电等,2026H1 归母净利润增速较高;三是保险、证券在中报展现出较强的盈利弹性,或主要源于二季度权益市场回暖抬升投资收益;四是部分困境行业在竞争格局优化后筑底过程中出现了边际缓和的信号,对整体经济的拖累有望逐步减弱。
聚焦2026年中报业绩分析:全A盈利上行提速,景气修复范围拓宽。中报的另一个积极信号是,在 AI 和资源之外,景气修复进一步蔓延到了更多的行业,一是周期性行业中,除了有色金属高景气延续以外,2026H1 基础化工、石油石化、煤炭归母净利润增速均较 2026Q1明显提升,或主要受益于国际油价高位震荡和供需紧平衡下价格弹性的释放;二是在全球产业链中具备相对竞争优势的制造业,比如造纸、汽车服务、电池、生物制品、黑色家电等,2026H1 归母净利润增速较高;三是保险、证券在中报展现出较强的盈利弹性,或主要源于二季度权益市场回暖抬升投资收益;四是部分困境行业在竞争格局优化后筑底过程中出现了边际缓和的信号,对整体经济的拖累有望逐步减弱。核心数据:景气投资配置方向:1)2026H1 盈利(归母净利润)同比增速居前:有色金属(+110.1%)、电子(+108.0%)、非银金融(+68.6%)、计算机(+62.3%)和国防军工(+47.0%)增速居前。
本报告由国海证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了盈利、2026年中报业绩分析等议题。