聚焦中粮糖业(600737)糖“伴”番茄坐稳双龙头,药与渠道再启新叙事。2025 年,公司实现营业收入 265.11 亿元,同比下降 18.42%;归母净利润同比下降 44.5%(2026 年上半年已逆势同比增长 36.7%);盈余现金保障倍数达 1.34 倍,公司在周期底部展现盈利韧性,利润现金含金量充足。综合考虑番茄原料成本周期、食糖产销与价格走势、各糖业务成本及毛利差异、农产品种植气候影响、费用率维持稳定等因素后,报告预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 11.83 亿元、15.77 亿元、19.89亿元,对应的 EPS 分别为 0.55 元、0.74 元、0.93 元,对应 2026-2028年 P/E 估值分别为 25.8、19.4、15.4 倍。
聚焦中粮糖业(600737)糖“伴”番茄坐稳双龙头,药与渠道再启新叙事。2025 年,公司实现营业收入 265.11 亿元,同比下降 18.42%;归母净利润同比下降 44.5%(2026 年上半年已逆势同比增长 36.7%);盈余现金保障倍数达 1.34 倍,公司在周期底部展现盈利韧性,利润现金含金量充足。综合考虑番茄原料成本周期、食糖产销与价格走势、各糖业务成本及毛利差异、农产品种植气候影响、费用率维持稳定等因素后,报告预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 11.83 亿元、15.77 亿元、19.89亿元,对应的 EPS 分别为 0.55 元、0.74 元、0.93 元,对应 2026-2028年 P/E 估值分别为 25.8、19.4、15.4 倍。
聚焦中粮糖业(600737)糖“伴”番茄坐稳双龙头,药与渠道再启新叙事。2025 年,公司实现营业收入 265.11 亿元,同比下降 18.42%;归母净利润同比下降 44.5%(2026 年上半年已逆势同比增长 36.7%);盈余现金保障倍数达 1.34 倍,公司在周期底部展现盈利韧性,利润现金含金量充足。综合考虑番茄原料成本周期、食糖产销与价格走势、各糖业务成本及毛利差异、农产品种植气候影响、费用率维持稳定等因素后,报告预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 11.83 亿元、15.77 亿元、19.89亿元,对应的 EPS 分别为 0.55 元、0.74 元、0.93 元,对应 2026-2028年 P/E 估值分别为 25.8、19.4、15.4 倍。核心数据:2025 年,公司实现营业收入 265.11 亿元,同比下降 18.42%;归母净利润同比下降 44.5%(2026 年上半年已逆势同比增长 36.7%);盈余现金保障倍数达 1.34 倍,公司在周期底部展现盈利韧性,利润现金含金量充足。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了中粮糖业等议题。