聚焦光智科技(300489)AI算力金属之王——锗、铟,全球龙头。1)产量,全球第一:先导科技集团已获得全球单体规模最大的金属锗生产项目——乌兰图嘎锗煤矿 20 年产品销售权,该矿锗储量占国内已探明锗储量的约 65%,全球已探明锗储量的约 38%。4)锗下游之红外主业已经迎来高增长:军工/无人机等拉动红外高景气增长,公司红外主业已连续两年实现业绩高增长;光智科技是国内最大的红外材料供应商,红外探测器持续扩产,有望迎来快速放量,预计 2027 年继续实现高增长。投资建议:公司布局锗+铟,是两大 AI 算力金属领域的重要龙头,报告预计公司2026-2028 年归母净利润分别为 1.96/17.29/24.97 亿元,对应 PE 估值分别为152X/17X/12X,首次覆盖,给予“买入”评级。
聚焦光智科技(300489)AI算力金属之王——锗、铟,全球龙头。1)产量,全球第一:先导科技集团已获得全球单体规模最大的金属锗生产项目——乌兰图嘎锗煤矿 20 年产品销售权,该矿锗储量占国内已探明锗储量的约 65%,全球已探明锗储量的约 38%。4)锗下游之红外主业已经迎来高增长:军工/无人机等拉动红外高景气增长,公司红外主业已连续两年实现业绩高增长;光智科技是国内最大的红外材料供应商,红外探测器持续扩产,有望迎来快速放量,预计 2027 年继续实现高增长。投资建议:公司布局锗+铟,是两大 AI 算力金属领域的重要龙头,报告预计公司2026-2028 年归母净利润分别为 1.96/17.29/24.97 亿元,对应 PE 估值分别为152X/17X/12X,首次覆盖,给予“买入”评级。
聚焦光智科技(300489)AI算力金属之王——锗、铟,全球龙头。1)产量,全球第一:先导科技集团已获得全球单体规模最大的金属锗生产项目——乌兰图嘎锗煤矿 20 年产品销售权,该矿锗储量占国内已探明锗储量的约 65%,全球已探明锗储量的约 38%。4)锗下游之红外主业已经迎来高增长:军工/无人机等拉动红外高景气增长,公司红外主业已连续两年实现业绩高增长;光智科技是国内最大的红外材料供应商,红外探测器持续扩产,有望迎来快速放量,预计 2027 年继续实现高增长。投资建议:公司布局锗+铟,是两大 AI 算力金属领域的重要龙头,报告预计公司2026-2028 年归母净利润分别为 1.96/17.29/24.97 亿元,对应 PE 估值分别为152X/17X/12X,首次覆盖,给予“买入”评级。核心数据:1)产量,全球第一:先导科技集团已获得全球单体规模最大的金属锗生产项目——乌兰图嘎锗煤矿 20 年产品销售权,该矿锗储量占国内已探明锗储量的约 65%,全球已探明锗储量的约 38%;投资建议:公司布局锗+铟,是两大 AI 算力金属领域的重要龙头,报告预计公司2026-2028 年归母净利润分别为 1.96/17.29/24.97 亿元,对应 PE 估值分别为152X/17X/12X,首次覆盖,给予“买入”评级。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了AI、算力、金属、产业链等议题。