2018年上半年证券行业业绩承压，可比上市券商净利润同比下滑21%，仅中信证券、申万宏源实现正增长。投行业务受股权融资规模下滑影响，收入同比-29%；股票质押新规落地致信用业务收入同比-25.6%。但CDR业务快速推进，预计发行总规模900-1500亿元，贡献承销收入45-105亿元；股票质押风险可控，坏账计提比例约0.5%，悲观情景下减值准备占比净资产仅2.6%-5.2%。整体经营环境收中有放，分类评级及净资本挂钩业务开展，大型券商优势凸显。推荐中信证券、华泰证券。适合证券分析师、投资经理、金融研究员及券商从业人员。
2018年上半年证券行业业绩承压，可比上市券商净利润同比下滑21%，仅中信证券、申万宏源实现正增长。投行业务受股权融资规模下滑影响，收入同比-29%；股票质押新规落地致信用业务收入同比-25.6%。但CDR业务快速推进，预计发行总规模900-1500亿元，贡献承销收入45-105亿元；股票质押风险可控，坏账计提比例约0.5%，悲观情景下减值准备占比净资产仅2.6%-5.2%。整体经营环境收中有放，分类评级及净资本挂钩业务开展，大型券商优势凸显。推荐中信证券、华泰证券。适合证券分析师、投资经理、金融研究员及券商从业人员。
2018年上半年证券行业业绩承压，可比上市券商净利润同比下滑21%，仅中信证券、申万宏源实现正增长。投行业务受股权融资规模下滑影响，收入同比-29%；股票质押新规落地致信用业务收入同比-25.6%。但CDR业务快速推进，预计发行总规模900-1500亿元，贡献承销收入45-105亿元；股票质押风险可控，坏账计提比例约0.5%，悲观情景下减值准备占比净资产仅2.6%-5.2%。整体经营环境收中有放，分类评级及净资本挂钩业务开展，大型券商优势凸显。推荐中信证券、华泰证券。适合证券分析师、投资经理、金融研究员及券商从业人员。核心数据:1-6月可比上市券商净利润同比-21%;CDR预计发行总规模900-1500亿元;承销保荐费率5-7%形成增量收入45-105亿元。
本报告由民生证券发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 27。
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
适合证券分析师、投资经理、金融研究员、券商从业人员等读者参考。
重点分析了金融投资、证券等议题。