怎么看美元？2018下半年走势分析｜广发证券海外资产展望系列四

报告摘要

本报告深入剖析美元指数的定价逻辑与下半年走势。从超长期劳动生产率周期（16年一轮回）、中长期美欧实际利差（解释力达72.1%）到中短期跨境套利、政府执政力与市场情绪，构建完整分析框架。报告指出，2018年二季度美元大涨源于美欧经济分化、特朗普支持率上升及空头拥挤（CFTC净多单占比在0附近徘徊42周），但下半年继续大幅走高概率下降，受欧美经济边际变化、欧央行年底结束QE、中期选举不确定性等因素制约。适合宏观经济研究者、外汇交易员、投资策略师及金融从业者，为资产配置提供决策参考。

📋 核心要点(部分)

1. 美元指数的定价因素
2. 超长期看劳动生产率/比较优势
3. 中长期关注实际利差
4. 中短期看跨境套利政府执政力以及市场情绪
5. 怎么看下半年的美元：继续大幅走高概率下降
6. 2Q美元为何大涨？