聚焦钢铁行业2026年中报总结:盈利同比走弱,关注逆周期调节力度。上半年分季度看,一季度国内生产总值同比增长 5.0%,二季度政策进入观察收缩期,随着财政的收缩效应,二季度增长放缓至 4.3%。中报情况:2026 上半年上市钢企营收同比回落 2.5%,成本回落 1.9%,营收降幅更大主因在于行业减产力度有限,产能利用率维持高位,同时二季度需求转弱,中间冶炼环节议价能力受损,被动接受双焦及铁矿价格上涨,导致成本额外增加,样本钢企实现净利润 62.1 亿元,同比下降 54.7%,销售净利润率 0.7%,同比下降0.8pct。2021 年以来,长材对应的建筑用钢需求持续回落,而板材对应的制造业及出口需求逐步回升,成为贡献钢铁需求增量的主要部分,无论从毛利率净利率绝对值还是变动幅度而言,板材都具备更强的盈利能力。
聚焦钢铁行业2026年中报总结:盈利同比走弱,关注逆周期调节力度。上半年分季度看,一季度国内生产总值同比增长 5.0%,二季度政策进入观察收缩期,随着财政的收缩效应,二季度增长放缓至 4.3%。中报情况:2026 上半年上市钢企营收同比回落 2.5%,成本回落 1.9%,营收降幅更大主因在于行业减产力度有限,产能利用率维持高位,同时二季度需求转弱,中间冶炼环节议价能力受损,被动接受双焦及铁矿价格上涨,导致成本额外增加,样本钢企实现净利润 62.1 亿元,同比下降 54.7%,销售净利润率 0.7%,同比下降0.8pct。2021 年以来,长材对应的建筑用钢需求持续回落,而板材对应的制造业及出口需求逐步回升,成为贡献钢铁需求增量的主要部分,无论从毛利率净利率绝对值还是变动幅度而言,板材都具备更强的盈利能力。
聚焦钢铁行业2026年中报总结:盈利同比走弱,关注逆周期调节力度。上半年分季度看,一季度国内生产总值同比增长 5.0%,二季度政策进入观察收缩期,随着财政的收缩效应,二季度增长放缓至 4.3%。中报情况:2026 上半年上市钢企营收同比回落 2.5%,成本回落 1.9%,营收降幅更大主因在于行业减产力度有限,产能利用率维持高位,同时二季度需求转弱,中间冶炼环节议价能力受损,被动接受双焦及铁矿价格上涨,导致成本额外增加,样本钢企实现净利润 62.1 亿元,同比下降 54.7%,销售净利润率 0.7%,同比下降0.8pct。2021 年以来,长材对应的建筑用钢需求持续回落,而板材对应的制造业及出口需求逐步回升,成为贡献钢铁需求增量的主要部分,无论从毛利率净利率绝对值还是变动幅度而言,板材都具备更强的盈利能力。核心数据:上半年分季度看,一季度国内生产总值同比增长 5.0%,二季度政策进入观察收缩期,随着财政的收缩效应,二季度增长放缓至 4.3%;中报情况:2026 上半年上市钢企营收同比回落 2.5%,成本回落 1.9%,营收降幅更大主因在于行业减产力度有限,产能利用率维持高位,同时二季度需求转弱,中间冶炼环节议价能力受损,被动接受双焦及铁矿价格上涨,导致成本额外增加,样本钢企实现净利润 62.1 亿元,同比下降 54.7%,销售净利润率 0.7%,同比下降0.8pct;上半年钢价走弱与成本抬升并存,行业利润总额 317.7亿元,同比回落 25%,上半年行业吨钢毛利为 63.5 元,同比回落 26.3 元,钢企环节在上下游利润分配中所占比例再度降至 7%左右,远低于 2011-2025 年以来均值 21%。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了盈利、钢铁、钢铁行业2026年中报总结等议题。