聚焦长源东谷(603950)传统动力基本盘稳固,燃气轮机、柴发等AI业务放量在即。2025 年公司传统和新能源产品产销量均同比提升,缸体、缸盖销量分别同比+12.5%/+13.1%。2022 年以来商用车有所回暖,其中重卡显著放量,天然气渗透率快速提升;乘用车方面,混动车型销量近年持续增长,2026 年 1-7 月占新能源乘用车比重达 43.6%,为发动机需求提供稳定增量。报告预计 2026-2028 年归母净利润分别为 4.2/5.1/6.3 亿元,分别同增 7.1%/22.1%/23.4%,当前对应市值 PE 为 48x/39x/32x,首次覆盖,给予“买入”评级。
聚焦长源东谷(603950)传统动力基本盘稳固,燃气轮机、柴发等AI业务放量在即。2025 年公司传统和新能源产品产销量均同比提升,缸体、缸盖销量分别同比+12.5%/+13.1%。2022 年以来商用车有所回暖,其中重卡显著放量,天然气渗透率快速提升;乘用车方面,混动车型销量近年持续增长,2026 年 1-7 月占新能源乘用车比重达 43.6%,为发动机需求提供稳定增量。报告预计 2026-2028 年归母净利润分别为 4.2/5.1/6.3 亿元,分别同增 7.1%/22.1%/23.4%,当前对应市值 PE 为 48x/39x/32x,首次覆盖,给予“买入”评级。
聚焦长源东谷(603950)传统动力基本盘稳固,燃气轮机、柴发等AI业务放量在即。2025 年公司传统和新能源产品产销量均同比提升,缸体、缸盖销量分别同比+12.5%/+13.1%。2022 年以来商用车有所回暖,其中重卡显著放量,天然气渗透率快速提升;乘用车方面,混动车型销量近年持续增长,2026 年 1-7 月占新能源乘用车比重达 43.6%,为发动机需求提供稳定增量。报告预计 2026-2028 年归母净利润分别为 4.2/5.1/6.3 亿元,分别同增 7.1%/22.1%/23.4%,当前对应市值 PE 为 48x/39x/32x,首次覆盖,给予“买入”评级。核心数据:2025 年公司传统和新能源产品产销量均同比提升,缸体、缸盖销量分别同比+12.5%/+13.1%;乘用车方面,混动车型销量近年持续增长,2026 年 1-7 月占新能源乘用车比重达 43.6%,为发动机需求提供稳定增量;报告预计 2026-2028 年归母净利润分别为 4.2/5.1/6.3 亿元,分别同增 7.1%/22.1%/23.4%,当前对应市值 PE 为 48x/39x/32x,首次覆盖,给予“买入”评级。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了AI、长源东谷、传统动力基本盘稳固、燃气轮机等议题。