聚焦食品饮料行业大餐饮链26H1&26Q2业绩点评:淡季降速,盈利分化。报告认为啤酒板块呈现收入需求疲弱、利润表现改善的趋势,预计 26Q3 在餐饮低基数下啤;报告认为速冻板块收入端表现整体趋于平稳、利润端阶段性承压,当下 B 端稳健修复、C 端渠道变革持续推进,行业龙头凭借全渠道、多品类、供应链效率等优势有望持续抢占市场份额,下半年建议关注旺季趋势及成本走势。报告认为调味品板块淡季平稳过渡,盈利能力平稳,目前 B 端持续修复、C 端成长潜力较大,建议持续关注下半年旺季趋势及成本变化。
聚焦食品饮料行业大餐饮链26H1&26Q2业绩点评:淡季降速,盈利分化。报告认为啤酒板块呈现收入需求疲弱、利润表现改善的趋势,预计 26Q3 在餐饮低基数下啤;报告认为速冻板块收入端表现整体趋于平稳、利润端阶段性承压,当下 B 端稳健修复、C 端渠道变革持续推进,行业龙头凭借全渠道、多品类、供应链效率等优势有望持续抢占市场份额,下半年建议关注旺季趋势及成本走势。报告认为调味品板块淡季平稳过渡,盈利能力平稳,目前 B 端持续修复、C 端成长潜力较大,建议持续关注下半年旺季趋势及成本变化。
聚焦食品饮料行业大餐饮链26H1&26Q2业绩点评:淡季降速,盈利分化。报告认为啤酒板块呈现收入需求疲弱、利润表现改善的趋势,预计 26Q3 在餐饮低基数下啤;报告认为速冻板块收入端表现整体趋于平稳、利润端阶段性承压,当下 B 端稳健修复、C 端渠道变革持续推进,行业龙头凭借全渠道、多品类、供应链效率等优势有望持续抢占市场份额,下半年建议关注旺季趋势及成本走势。报告认为调味品板块淡季平稳过渡,盈利能力平稳,目前 B 端持续修复、C 端成长潜力较大,建议持续关注下半年旺季趋势及成本变化。核心数据:2026 年 1-6 月中国社会消费品零售总额餐饮收入达 2.83 万亿元,同比+2.80%;2026 年 1-6 月中国限额以上餐饮单位收入总额累计值达8327.60 亿元,同比+1.80%;2)连锁化率持续提升:根据中国连锁经营协会的数据,全国餐饮连锁化率已从 2020 年 15%提升至 2025 年 25%,根据国家统计局的数据,限额以上餐饮收入占餐饮收入比例从 2021 年约22%提升至 2025 年约 28%,2026 年上半年进一步提升至 29.5%。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了盈利、食品、餐饮、饮料等议题。