聚焦新疆新鑫矿业(3833.HK)深度报告:稀缺的镍矿标的,老牌镍企开启新征程。两大在产矿山扩产推进中,2025 年黄山矿产能由 132 万吨提升至 198 万吨,产能增幅 50%,目前正持续爬坡释放产能增量,喀拉通克规划产能由 104 万吨提升至 150 万吨,产能增幅 44%,报告预计 2027 年投产,矿山产能接续扩张,支撑镍铜产量持续增长。投资建议:公司作为行业内稀缺的镍矿标的,两大在产镍铜矿山扩产推进中,深度受益于镍铜价格上涨,新并购的萤石矿即将投产贡献增量,同时硫酸、钴等副产品由于价格上涨,业绩贡献大幅提升,公司步入快速增长期,报告预计公司2026-2028 年归母净利 5.3/6.0/6.9 亿元,对应现价的 PE 为 7/6/6 倍,首次覆盖,给予“推荐”评级。
聚焦新疆新鑫矿业(3833.HK)深度报告:稀缺的镍矿标的,老牌镍企开启新征程。两大在产矿山扩产推进中,2025 年黄山矿产能由 132 万吨提升至 198 万吨,产能增幅 50%,目前正持续爬坡释放产能增量,喀拉通克规划产能由 104 万吨提升至 150 万吨,产能增幅 44%,报告预计 2027 年投产,矿山产能接续扩张,支撑镍铜产量持续增长。投资建议:公司作为行业内稀缺的镍矿标的,两大在产镍铜矿山扩产推进中,深度受益于镍铜价格上涨,新并购的萤石矿即将投产贡献增量,同时硫酸、钴等副产品由于价格上涨,业绩贡献大幅提升,公司步入快速增长期,报告预计公司2026-2028 年归母净利 5.3/6.0/6.9 亿元,对应现价的 PE 为 7/6/6 倍,首次覆盖,给予“推荐”评级。
聚焦新疆新鑫矿业(3833.HK)深度报告:稀缺的镍矿标的,老牌镍企开启新征程。两大在产矿山扩产推进中,2025 年黄山矿产能由 132 万吨提升至 198 万吨,产能增幅 50%,目前正持续爬坡释放产能增量,喀拉通克规划产能由 104 万吨提升至 150 万吨,产能增幅 44%,报告预计 2027 年投产,矿山产能接续扩张,支撑镍铜产量持续增长。投资建议:公司作为行业内稀缺的镍矿标的,两大在产镍铜矿山扩产推进中,深度受益于镍铜价格上涨,新并购的萤石矿即将投产贡献增量,同时硫酸、钴等副产品由于价格上涨,业绩贡献大幅提升,公司步入快速增长期,报告预计公司2026-2028 年归母净利 5.3/6.0/6.9 亿元,对应现价的 PE 为 7/6/6 倍,首次覆盖,给予“推荐”评级。核心数据:两大在产矿山扩产推进中,2025 年黄山矿产能由 132 万吨提升至 198 万吨,产能增幅 50%,目前正持续爬坡释放产能增量,喀拉通克规划产能由 104 万吨提升至 150 万吨,产能增幅 44%,报告预计 2027 年投产,矿山产能接续扩张,支撑镍铜产量持续增长;投资建议:公司作为行业内稀缺的镍矿标的,两大在产镍铜矿山扩产推进中,深度受益于镍铜价格上涨,新并购的萤石矿即将投产贡献增量,同时硫酸、钴等副产品由于价格上涨,业绩贡献大幅提升,公司步入快速增长期,报告预计公司2026-2028 年归母净利 5.3/6.0/6.9 亿元,对应现价的 PE 为 7/6/6 倍,首次覆盖,给予“推荐”评级。
本报告由国联民生证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了矿业、新疆新鑫矿业、3833.HK、深度报告等议题。