聚焦煤炭行业2026年三季报前瞻:26Q3煤价显著回升,业绩改善。因此,综合安全形势与煤矿产能利用率提升潜力,报告认为煤炭行业超产的潜力基本走到尽头。火电方面,伴随海外局势再次紧张,气价上涨,燃气电厂成本高企,天然气发电量占比下降,随着冬季用电高峰的到来,燃气发电量占比或进一步压减,火电有望弥补燃气发电缺口,同时未来电煤需求或逐步从长协煤向现货煤传导。伴随煤价的上涨,板块上市公司三季度业绩有望实现同比、环比改善,部分公司因安监影响产量有所下滑,但价格的上升足以弥补量的不足,后续 26Q4 进入传统用煤旺季,供需均有支撑,板块利润有望继续改善投资建议:标的方面,我们推荐以下投资主线:1)高现货比例弹性标的,建议关注潞安环能、广汇能源、晋控煤业、昊华能源、山煤国际、华阳股份、兖矿能源。
聚焦煤炭行业2026年三季报前瞻:26Q3煤价显著回升,业绩改善。因此,综合安全形势与煤矿产能利用率提升潜力,报告认为煤炭行业超产的潜力基本走到尽头。火电方面,伴随海外局势再次紧张,气价上涨,燃气电厂成本高企,天然气发电量占比下降,随着冬季用电高峰的到来,燃气发电量占比或进一步压减,火电有望弥补燃气发电缺口,同时未来电煤需求或逐步从长协煤向现货煤传导。伴随煤价的上涨,板块上市公司三季度业绩有望实现同比、环比改善,部分公司因安监影响产量有所下滑,但价格的上升足以弥补量的不足,后续 26Q4 进入传统用煤旺季,供需均有支撑,板块利润有望继续改善投资建议:标的方面,我们推荐以下投资主线:1)高现货比例弹性标的,建议关注潞安环能、广汇能源、晋控煤业、昊华能源、山煤国际、华阳股份、兖矿能源。
聚焦煤炭行业2026年三季报前瞻:26Q3煤价显著回升,业绩改善。因此,综合安全形势与煤矿产能利用率提升潜力,报告认为煤炭行业超产的潜力基本走到尽头。火电方面,伴随海外局势再次紧张,气价上涨,燃气电厂成本高企,天然气发电量占比下降,随着冬季用电高峰的到来,燃气发电量占比或进一步压减,火电有望弥补燃气发电缺口,同时未来电煤需求或逐步从长协煤向现货煤传导。伴随煤价的上涨,板块上市公司三季度业绩有望实现同比、环比改善,部分公司因安监影响产量有所下滑,但价格的上升足以弥补量的不足,后续 26Q4 进入传统用煤旺季,供需均有支撑,板块利润有望继续改善投资建议:标的方面,我们推荐以下投资主线:1)高现货比例弹性标的,建议关注潞安环能、广汇能源、晋控煤业、昊华能源、山煤国际、华阳股份、兖矿能源。
本报告由国联民生证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了煤炭、化工、火电、煤炭行业2026年三季报前瞻等议题。