聚焦光储行业板块26H1业绩总结:产业链底部夯实,景气拐点逐步临近。26H1国内新增装机需求走弱,上半年新增装机72GW、同比-66%,主要因25H1电力市场化政策窗口期抢装导致高基数,同时电力市场化后收益率下降、部分项目观望心态较强;产业链供需矛盾进一步凸显,价格持续处于较低水平,各环节盈利承压,26H1【SW光伏设备】口径实现营收2209亿元、同比-16%,主要因下游需求走弱,盈利承压背景下企业收缩出货规模;实现归母净利润-123亿元、同比减亏18%,销售毛利率9.9%、同增0.7PCT,经营能力略改善。其中26Q2实现营收1193亿元,同比/环比-19%/+17%;实现归母净利-55亿元、同环比基本持稳,销售毛利率10.4%、同比/环比+0.6/+1.2PCT,毛利率有所修复,产业链底部夯实。
聚焦光储行业板块26H1业绩总结:产业链底部夯实,景气拐点逐步临近。26H1国内新增装机需求走弱,上半年新增装机72GW、同比-66%,主要因25H1电力市场化政策窗口期抢装导致高基数,同时电力市场化后收益率下降、部分项目观望心态较强;产业链供需矛盾进一步凸显,价格持续处于较低水平,各环节盈利承压,26H1【SW光伏设备】口径实现营收2209亿元、同比-16%,主要因下游需求走弱,盈利承压背景下企业收缩出货规模;实现归母净利润-123亿元、同比减亏18%,销售毛利率9.9%、同增0.7PCT,经营能力略改善。其中26Q2实现营收1193亿元,同比/环比-19%/+17%;实现归母净利-55亿元、同环比基本持稳,销售毛利率10.4%、同比/环比+0.6/+1.2PCT,毛利率有所修复,产业链底部夯实。
聚焦光储行业板块26H1业绩总结:产业链底部夯实,景气拐点逐步临近。26H1国内新增装机需求走弱,上半年新增装机72GW、同比-66%,主要因25H1电力市场化政策窗口期抢装导致高基数,同时电力市场化后收益率下降、部分项目观望心态较强;产业链供需矛盾进一步凸显,价格持续处于较低水平,各环节盈利承压,26H1【SW光伏设备】口径实现营收2209亿元、同比-16%,主要因下游需求走弱,盈利承压背景下企业收缩出货规模;实现归母净利润-123亿元、同比减亏18%,销售毛利率9.9%、同增0.7PCT,经营能力略改善。其中26Q2实现营收1193亿元,同比/环比-19%/+17%;实现归母净利-55亿元、同环比基本持稳,销售毛利率10.4%、同比/环比+0.6/+1.2PCT,毛利率有所修复,产业链底部夯实。核心数据:26H1国内新增装机需求走弱,上半年新增装机72GW、同比-66%,主要因25H1电力市场化政策窗口期抢装导致高基数,同时电力市场化后收益率下降、部分项目观望心态较强;产业链供需矛盾进一步凸显,价格持续处于较低水平,各环节盈利承压,26H1【SW光伏设备】口径实现营收2209亿元、同比-16%,主要因下游需求走弱,盈利承压背景下企业收缩出货规模;实现归母净利润-123亿元、同比减亏18%,销售毛利率9.9%、同增0.7PCT,经营能力略改善。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了产业链、光储行业板块26H1业绩总结等议题。