聚焦固定收益策略报告:从供给到支出,财政脉冲何时增强?。地方债方面,9-12 月 10 年以上地方债预计发行 1.12 万亿,占同期地方债供给 45%左右,其中 9 月规模最高,约 4797 亿,10 月和 11 月仍分别达到 3142 亿和 2462 亿,到 12 月则预计回落至 799 亿。其中 9 月约 2100 亿、10 月约 1790 亿,9-10 月占后续超长国债供给的八成以上;11-12 月分别预计仅约 560 亿和 240 亿。剩余额度方面,9-12 月,国债净融资规模预计在 2.90万亿左右,地方债预计在 1.6-2.1 万亿左右,未来 4 个月合计净融资规模预计在 4.5-5 万亿之间。
聚焦固定收益策略报告:从供给到支出,财政脉冲何时增强?。地方债方面,9-12 月 10 年以上地方债预计发行 1.12 万亿,占同期地方债供给 45%左右,其中 9 月规模最高,约 4797 亿,10 月和 11 月仍分别达到 3142 亿和 2462 亿,到 12 月则预计回落至 799 亿。其中 9 月约 2100 亿、10 月约 1790 亿,9-10 月占后续超长国债供给的八成以上;11-12 月分别预计仅约 560 亿和 240 亿。剩余额度方面,9-12 月,国债净融资规模预计在 2.90万亿左右,地方债预计在 1.6-2.1 万亿左右,未来 4 个月合计净融资规模预计在 4.5-5 万亿之间。
聚焦固定收益策略报告:从供给到支出,财政脉冲何时增强?。地方债方面,9-12 月 10 年以上地方债预计发行 1.12 万亿,占同期地方债供给 45%左右,其中 9 月规模最高,约 4797 亿,10 月和 11 月仍分别达到 3142 亿和 2462 亿,到 12 月则预计回落至 799 亿。其中 9 月约 2100 亿、10 月约 1790 亿,9-10 月占后续超长国债供给的八成以上;11-12 月分别预计仅约 560 亿和 240 亿。剩余额度方面,9-12 月,国债净融资规模预计在 2.90万亿左右,地方债预计在 1.6-2.1 万亿左右,未来 4 个月合计净融资规模预计在 4.5-5 万亿之间。核心数据:地方债方面,9-12 月 10 年以上地方债预计发行 1.12 万亿,占同期地方债供给 45%左右,其中 9 月规模最高,约 4797 亿,10 月和 11 月仍分别达到 3142 亿和 2462 亿,到 12 月则预计回落至 799 亿;其中 9 月约 2100 亿、10 月约 1790 亿,9-10 月占后续超长国债供给的八成以上;11-12 月分别预计仅约 560 亿和 240 亿。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了财政、金价、固定收益策略报告等议题。