聚焦批发和零售贸易行业商社板块26H1业绩总结:Q2压力集中释放,迎来边际改善窗口。具备供应链与产品壁垒的头部企业份额有望持续提升,关注产品持续迭代的精品龙头安克创新、致欧科技,库存去化、业绩向上的拐点标的赛维时代、华凯易佰,以及业绩韧性突出、高分红低估值的跨境贸易平台小商品城。美国高通胀推动线上渗透率持续提升,海运、汇率等外部成本扰动边际趋缓,预计 Q3 景气有望延续。跨境出海:1)安克创新:品牌出海龙头,储能、智能创新业务高增有望持续,高端化与 AI 转型持续推进,带动毛利率提升或超预期,下半年低基数下业绩确定性强。
聚焦批发和零售贸易行业商社板块26H1业绩总结:Q2压力集中释放,迎来边际改善窗口。具备供应链与产品壁垒的头部企业份额有望持续提升,关注产品持续迭代的精品龙头安克创新、致欧科技,库存去化、业绩向上的拐点标的赛维时代、华凯易佰,以及业绩韧性突出、高分红低估值的跨境贸易平台小商品城。美国高通胀推动线上渗透率持续提升,海运、汇率等外部成本扰动边际趋缓,预计 Q3 景气有望延续。跨境出海:1)安克创新:品牌出海龙头,储能、智能创新业务高增有望持续,高端化与 AI 转型持续推进,带动毛利率提升或超预期,下半年低基数下业绩确定性强。
聚焦批发和零售贸易行业商社板块26H1业绩总结:Q2压力集中释放,迎来边际改善窗口。具备供应链与产品壁垒的头部企业份额有望持续提升,关注产品持续迭代的精品龙头安克创新、致欧科技,库存去化、业绩向上的拐点标的赛维时代、华凯易佰,以及业绩韧性突出、高分红低估值的跨境贸易平台小商品城。美国高通胀推动线上渗透率持续提升,海运、汇率等外部成本扰动边际趋缓,预计 Q3 景气有望延续。跨境出海:1)安克创新:品牌出海龙头,储能、智能创新业务高增有望持续,高端化与 AI 转型持续推进,带动毛利率提升或超预期,下半年低基数下业绩确定性强。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了贸易、零售、降本增效、黄金珠宝等议题。