聚焦耐用消费产业行业研究:8月服装线上零售仍有压力;贝泰妮水光针获批。8 月个护清洁板块增长 4.0%,环比 7 月略加速,全棉时代实现 11%的稳健增长,绽家/斐萃同比实现 72%/116%强劲增长。1)弹性方向:李宁 26 年目标低单增长,新系列荣耀金标以及户外开店空间较大有望带动公司整体品牌力以及增长向上,同时李宁本人持续增持彰显信心;推荐主品牌流水业绩恢复,新品牌有望拓展第二成长曲线的——比音勒芬;推荐大单品战略带动品牌破圈,线上高增带动品牌成长的家纺板块;推荐顺应消费降级趋势商业转型拓展创新市区奥莱业态,未来开店空间较大且具备较强盈利能力,同时主业成人装筑底恢复,分红水平近年维持在高位的海澜之家。
聚焦耐用消费产业行业研究:8月服装线上零售仍有压力;贝泰妮水光针获批。8 月个护清洁板块增长 4.0%,环比 7 月略加速,全棉时代实现 11%的稳健增长,绽家/斐萃同比实现 72%/116%强劲增长。1)弹性方向:李宁 26 年目标低单增长,新系列荣耀金标以及户外开店空间较大有望带动公司整体品牌力以及增长向上,同时李宁本人持续增持彰显信心;推荐主品牌流水业绩恢复,新品牌有望拓展第二成长曲线的——比音勒芬;推荐大单品战略带动品牌破圈,线上高增带动品牌成长的家纺板块;推荐顺应消费降级趋势商业转型拓展创新市区奥莱业态,未来开店空间较大且具备较强盈利能力,同时主业成人装筑底恢复,分红水平近年维持在高位的海澜之家。
聚焦耐用消费产业行业研究:8月服装线上零售仍有压力;贝泰妮水光针获批。8 月个护清洁板块增长 4.0%,环比 7 月略加速,全棉时代实现 11%的稳健增长,绽家/斐萃同比实现 72%/116%强劲增长。1)弹性方向:李宁 26 年目标低单增长,新系列荣耀金标以及户外开店空间较大有望带动公司整体品牌力以及增长向上,同时李宁本人持续增持彰显信心;推荐主品牌流水业绩恢复,新品牌有望拓展第二成长曲线的——比音勒芬;推荐大单品战略带动品牌破圈,线上高增带动品牌成长的家纺板块;推荐顺应消费降级趋势商业转型拓展创新市区奥莱业态,未来开店空间较大且具备较强盈利能力,同时主业成人装筑底恢复,分红水平近年维持在高位的海澜之家。核心数据:8 月个护清洁板块增长 4.0%,环比 7 月略加速,全棉时代实现 11%的稳健增长,绽家/斐萃同比实现 72%/116%强劲增长;8 月服装配饰板块线上同比下降 8.3%,环比 7 月降幅略收窄,整体仍然受到天气、消费力偏弱影响有所承压,上市品牌中波司登/罗莱生活/特步增长 70%/31%/12%,表现较好,户外品牌三夫 XB/萨洛蒙/可隆 GMV 同比增长 42%/31%/31%;8 月彩妆香化板块增长 3.5%,环比回暖,可丽金/毛戈平同比增长52%/14%,增速领跑行业。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了服装、消费、零售、耐用消费产业行业研究等议题。