二季度油价上涨13%与人民币贬值2.5%双重冲击，但招商证券（香港）看好三季度航空旺季：1）供给侧压缩，夏秋航季航班量仅增5%（增速环比降2%），票价市场化落地，京沪航线提价启动；2）2017年客座率低基数叠加准点率提升，旺季盈利弹性大；3）下调国航/东航/南航2018年盈利预测13%/8%/15%，但认为估值已至低点，推荐买入中国国航（目标价8.9港元）与东方航空（目标价6.0港元）。适合投资者、券商分析师、航空业高管及基金经理了解行业拐点与投资机会。
二季度油价上涨13%与人民币贬值2.5%双重冲击，但招商证券（香港）看好三季度航空旺季：1）供给侧压缩，夏秋航季航班量仅增5%（增速环比降2%），票价市场化落地，京沪航线提价启动；2）2017年客座率低基数叠加准点率提升，旺季盈利弹性大；3）下调国航/东航/南航2018年盈利预测13%/8%/15%，但认为估值已至低点，推荐买入中国国航（目标价8.9港元）与东方航空（目标价6.0港元）。适合投资者、券商分析师、航空业高管及基金经理了解行业拐点与投资机会。
二季度油价上涨13%与人民币贬值2.5%双重冲击，但招商证券（香港）看好三季度航空旺季：1）供给侧压缩，夏秋航季航班量仅增5%（增速环比降2%），票价市场化落地，京沪航线提价启动；2）2017年客座率低基数叠加准点率提升，旺季盈利弹性大；3）下调国航/东航/南航2018年盈利预测13%/8%/15%，但认为估值已至低点，推荐买入中国国航（目标价8.9港元）与东方航空（目标价6.0港元）。适合投资者、券商分析师、航空业高管及基金经理了解行业拐点与投资机会。核心数据:布伦特油价涨13%;人民币贬值2.5%;夏秋航季航班量同比增5%。
本报告由招商证券（香港）发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 12。
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适合投资者、券商分析师、航空业高管、基金经理等读者参考。
重点分析了金融投资、暑期旺季、招商证券、低基数等议题。