2018航空行业暑期旺季报告｜低基数+提票价，看好三季度航空表现｜招商证券

报告摘要

二季度油价上涨13%与人民币贬值2.5%双重冲击，但招商证券（香港）看好三季度航空旺季：1）供给侧压缩，夏秋航季航班量仅增5%（增速环比降2%），票价市场化落地，京沪航线提价启动；2）2017年客座率低基数叠加准点率提升，旺季盈利弹性大；3）下调国航/东航/南航2018年盈利预测13%/8%/15%，但认为估值已至低点，推荐买入中国国航（目标价8.9港元）与东方航空（目标价6.0港元）。适合投资者、券商分析师、航空业高管及基金经理了解行业拐点与投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 油价汇率影响分析
2. 暑期旺季展望
3. 盈利预测调整
4. 公司估值与目标价
5. 重点图表展示