聚焦食品饮料行业研究:景气趋势持续分化,关注预期修复下的板块配置。报告认为中期维度餐饮修复仍可期待,短期基本面预期回落已使得板块估值有明显下修,考虑到啤酒行业偏稳健的市场竞争格局、相对不错的股息水平,仍建议持续关注。本周农夫发布业绩,其中茶饮品类仍维持 30%+高增长,但包装水增速放缓至低个位数,其他健康、功能性品类仍表现较好,公司收入呈现增长韧性,结构上呈现出健康饮品“水替”的特征。且复合调味品伴随着餐饮连锁化率提升、下游降本增效持续扩容,天味和颐海 26H1 业绩均显示火锅底料产品恢复增长态势,且吨价自 25 年开始逐步上行、代表行业竞争趋缓。
聚焦食品饮料行业研究:景气趋势持续分化,关注预期修复下的板块配置。报告认为中期维度餐饮修复仍可期待,短期基本面预期回落已使得板块估值有明显下修,考虑到啤酒行业偏稳健的市场竞争格局、相对不错的股息水平,仍建议持续关注。本周农夫发布业绩,其中茶饮品类仍维持 30%+高增长,但包装水增速放缓至低个位数,其他健康、功能性品类仍表现较好,公司收入呈现增长韧性,结构上呈现出健康饮品“水替”的特征。且复合调味品伴随着餐饮连锁化率提升、下游降本增效持续扩容,天味和颐海 26H1 业绩均显示火锅底料产品恢复增长态势,且吨价自 25 年开始逐步上行、代表行业竞争趋缓。
聚焦食品饮料行业研究:景气趋势持续分化,关注预期修复下的板块配置。报告认为中期维度餐饮修复仍可期待,短期基本面预期回落已使得板块估值有明显下修,考虑到啤酒行业偏稳健的市场竞争格局、相对不错的股息水平,仍建议持续关注。本周农夫发布业绩,其中茶饮品类仍维持 30%+高增长,但包装水增速放缓至低个位数,其他健康、功能性品类仍表现较好,公司收入呈现增长韧性,结构上呈现出健康饮品“水替”的特征。且复合调味品伴随着餐饮连锁化率提升、下游降本增效持续扩容,天味和颐海 26H1 业绩均显示火锅底料产品恢复增长态势,且吨价自 25 年开始逐步上行、代表行业竞争趋缓。核心数据:本周农夫发布业绩,其中茶饮品类仍维持 30%+高增长,但包装水增速放缓至低个位数,其他健康、功能性品类仍表现较好,公司收入呈现增长韧性,结构上呈现出健康饮品“水替”的特征。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了食品、饮料、食品饮料行业研究等议题。