聚焦基础化工行业专题研究:如何展望未来天然气价格新中枢?。报告认为受卡塔尔延期因素影响,原本预计 2027 年到来的天然气供需宽松局面,或将延后至 2028 年。报告认为,国内气价中枢回落有助于改善工业燃料、燃气发电和交通用气的经济性,若成本下降能够顺畅传导至终端,价格敏感型需求有望成为新增 LNG 供应的重要承接力量。综上,报告认为未来全球天然气将进入供大于求的阶段,价格决定因素有可能会变成供给方(美国、卡塔尔)的边际成本,而非亚洲与欧洲的当地天然气供需。
聚焦基础化工行业专题研究:如何展望未来天然气价格新中枢?。报告认为受卡塔尔延期因素影响,原本预计 2027 年到来的天然气供需宽松局面,或将延后至 2028 年。报告认为,国内气价中枢回落有助于改善工业燃料、燃气发电和交通用气的经济性,若成本下降能够顺畅传导至终端,价格敏感型需求有望成为新增 LNG 供应的重要承接力量。综上,报告认为未来全球天然气将进入供大于求的阶段,价格决定因素有可能会变成供给方(美国、卡塔尔)的边际成本,而非亚洲与欧洲的当地天然气供需。
聚焦基础化工行业专题研究:如何展望未来天然气价格新中枢?。报告认为受卡塔尔延期因素影响,原本预计 2027 年到来的天然气供需宽松局面,或将延后至 2028 年。报告认为,国内气价中枢回落有助于改善工业燃料、燃气发电和交通用气的经济性,若成本下降能够顺畅传导至终端,价格敏感型需求有望成为新增 LNG 供应的重要承接力量。综上,报告认为未来全球天然气将进入供大于求的阶段,价格决定因素有可能会变成供给方(美国、卡塔尔)的边际成本,而非亚洲与欧洲的当地天然气供需。核心数据:2025 年,亚太地区供需缺口为 2590 亿方天然气,其中我国天然气缺口为 1780 亿方(占比约 69%),因此中国或是亚洲天然气增量需求和价格弹性的核心变量;美国、卡塔尔扩大出口能力:据 IGU 统计,2026~2028 年,全球液化天然气出口能力将总计提高 1963 亿方,平均每年增长 654 亿方;2025 年,亚洲与欧洲天然气需求总计 14580亿方,需要每年维持 4.5%增长,才能消化未来的出口能力。
本报告由天风证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
重点分析了天然气、化工、供需、基础化工行业专题研究等议题。