聚焦流动性跟踪:跨季加码呵护空间打开。过去一周,税期过后资金面边际改善,DR001 稳定在 1.36%附近,大行净融出规模回升,央行投放延续呵护基调,9/20-9/22,7 天逆回购到期为 0 亿元,但仍投放 2320 亿元,9/23-9/24 转为净回笼,但无碍资金平稳宽松状态:DR001 再度回归平稳,基本在 1.36%附近窄幅波动,与 DR007 利差在 2-4BP 左右;二是中长期流动性方面,9 月 MLF 净投放 2000 亿元,这是在 8 月缩量 1000 亿元后重新转为净投放,若合并买断式逆回购来看,中长期流动性已连续 3 个月净投放,规模较上月增加 1000 亿元,且投放资金的整体期限拉长。
聚焦流动性跟踪:跨季加码呵护空间打开。过去一周,税期过后资金面边际改善,DR001 稳定在 1.36%附近,大行净融出规模回升,央行投放延续呵护基调,9/20-9/22,7 天逆回购到期为 0 亿元,但仍投放 2320 亿元,9/23-9/24 转为净回笼,但无碍资金平稳宽松状态:DR001 再度回归平稳,基本在 1.36%附近窄幅波动,与 DR007 利差在 2-4BP 左右;二是中长期流动性方面,9 月 MLF 净投放 2000 亿元,这是在 8 月缩量 1000 亿元后重新转为净投放,若合并买断式逆回购来看,中长期流动性已连续 3 个月净投放,规模较上月增加 1000 亿元,且投放资金的整体期限拉长。
聚焦流动性跟踪:跨季加码呵护空间打开。过去一周,税期过后资金面边际改善,DR001 稳定在 1.36%附近,大行净融出规模回升,央行投放延续呵护基调,9/20-9/22,7 天逆回购到期为 0 亿元,但仍投放 2320 亿元,9/23-9/24 转为净回笼,但无碍资金平稳宽松状态:DR001 再度回归平稳,基本在 1.36%附近窄幅波动,与 DR007 利差在 2-4BP 左右;二是中长期流动性方面,9 月 MLF 净投放 2000 亿元,这是在 8 月缩量 1000 亿元后重新转为净投放,若合并买断式逆回购来看,中长期流动性已连续 3 个月净投放,规模较上月增加 1000 亿元,且投放资金的整体期限拉长。核心数据:过去一周,税期过后资金面边际改善,DR001 稳定在 1.36%附近,大行净融出规模回升,央行投放延续呵护基调,9/20-9/22,7 天逆回购到期为 0 亿元,但仍投放 2320 亿元,9/23-9/24 转为净回笼,但无碍资金平稳宽松状态:DR001 再度回归平稳,基本在 1.36%附近窄幅波动,与 DR007 利差在 2-4BP 左右;二是中长期流动性方面,9 月 MLF 净投放 2000 亿元,这是在 8 月缩量 1000 亿元后重新转为净投放,若合并买断式逆回购来看,中长期流动性已连续 3 个月净投放,规模较上月增加 1000 亿元,且投放资金的整体期限拉长;央行近期已开始护航跨季与跨节资金面,上周 14 天逆回购投放 1000 亿元,本周 MLF 前置续作,净投放 2000 亿元,9/20-9/24,7 天逆回购净投放 195 亿元,下周隔夜逆回购将开展操作,上限加码至 10000 亿元。
本报告由天风证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了流动性、流动性跟踪、跨季加码呵护空间打开等议题。