聚焦山金国际(000975)成本持续表现优异,成长迎来加速拐点。(3)销售均价/单位销售成本:2026H1 公司矿产金销售均价为 1011 元/克,同期沪金均价为 1034 元/克,同比+40%;2026H1公司矿产金单位销售成本为 164 元/克,同比+8%,维持行业领先水平;其中 2026Q2 矿产金单位销售成本为 162 元/克,同比+5%,环比-2%,近年来公司矿产金成本控制持续表现优异。(1)盈利能力:2026H1 公司综合毛利率/净利率为 43%/28%,同比分别+12.5pct/+8.7pct;ROE 为 22%,同比+3.7pct,公司盈利能力持续走高。投资建议:Osino 金矿投产后将显著增厚公司黄金产销量,报告预计公司 2026-2028 年矿产金销量分别为 7.1、9.7、11.8 吨。
聚焦山金国际(000975)成本持续表现优异,成长迎来加速拐点。(3)销售均价/单位销售成本:2026H1 公司矿产金销售均价为 1011 元/克,同期沪金均价为 1034 元/克,同比+40%;2026H1公司矿产金单位销售成本为 164 元/克,同比+8%,维持行业领先水平;其中 2026Q2 矿产金单位销售成本为 162 元/克,同比+5%,环比-2%,近年来公司矿产金成本控制持续表现优异。(1)盈利能力:2026H1 公司综合毛利率/净利率为 43%/28%,同比分别+12.5pct/+8.7pct;ROE 为 22%,同比+3.7pct,公司盈利能力持续走高。投资建议:Osino 金矿投产后将显著增厚公司黄金产销量,报告预计公司 2026-2028 年矿产金销量分别为 7.1、9.7、11.8 吨。
聚焦山金国际(000975)成本持续表现优异,成长迎来加速拐点。(3)销售均价/单位销售成本:2026H1 公司矿产金销售均价为 1011 元/克,同期沪金均价为 1034 元/克,同比+40%;2026H1公司矿产金单位销售成本为 164 元/克,同比+8%,维持行业领先水平;其中 2026Q2 矿产金单位销售成本为 162 元/克,同比+5%,环比-2%,近年来公司矿产金成本控制持续表现优异。(1)盈利能力:2026H1 公司综合毛利率/净利率为 43%/28%,同比分别+12.5pct/+8.7pct;ROE 为 22%,同比+3.7pct,公司盈利能力持续走高。投资建议:Osino 金矿投产后将显著增厚公司黄金产销量,报告预计公司 2026-2028 年矿产金销量分别为 7.1、9.7、11.8 吨。核心数据:(3)销售均价/单位销售成本:2026H1 公司矿产金销售均价为 1011 元/克,同期沪金均价为 1034 元/克,同比+40%;2026H1公司矿产金单位销售成本为 164 元/克,同比+8%,维持行业领先水平;其中 2026Q2 矿产金单位销售成本为 162 元/克,同比+5%,环比-2%,近年来公司矿产金成本控制持续表现优异。
本报告由太平洋证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了山金国际等议题。