海尔智家(600690)智慧家庭为基,大暖通绘第二成长曲线

Q: 这份报告适合哪些读者?

适合行业研究员等读者参考。

报告摘要

核心要点

内容概览：技术与应用方向
产业生态与需求变化
发展趋势与关注要点

报告信息

文件全名: 《广发证券-海尔智家(600690)智慧家庭为基，大暖通绘第二成长曲线-260913.pdf》
适合读者: 行业研究员
核心数据: 2025 年公司大暖通产业合计规模约 103 亿美元,占全球暖通市场规模不足 2%,规模和盈利能力均较全球暖通龙头有充足提升空间
盈利预测:预计公司 2026-28 年归母净利润同比-3%、+7%、+8%,当前市值对应 2026 年 PE 为10.3X
我们给予公司 2026 年 PE 12 倍,对应合理价值为 24.51 元人民币/股,考虑 A/H 溢价,对应 H 股合理价值为 24.01 港元/股,给予 A 股、H 股“买入”评级
核心议题: 数字化消费盈利海尔智家

常见问题

《海尔智家(600690)智慧家庭为基,大暖通绘第二成长曲线》主要包含哪些内容?

聚焦海尔智家(600690)智慧家庭为基,大暖通绘第二成长曲线。大白电产业整合+深化数字化变革,智慧家庭业务有望降本提效,继续全球突破;大暖通产业整合,第二成长曲线有望加速。2025 年公司大暖通产业合计规模约 103 亿美元,占全球暖通市场规模不足 2%,规模和盈利能力均较全球暖通龙头有充足提升空间。盈利预测:预计公司 2026-28 年归母净利润同比-3%、+7%、+8%,当前市值对应 2026 年 PE 为10.3X。核心数据:2025 年公司大暖通产业合计规模约 103 亿美元,占全球暖通市场规模不足 2%,规模和盈利能力均较全球暖通龙头有充足提升空间;盈利预测:预计公司 2026-28 年归母净利润同比-3%、+7%、+8%,当前市值对应 2026 年 PE 为10.3X;我们给予公司 2026 年 PE 12 倍,对应合理价值为 24.51 元人民币/股,考虑 A/H 溢价,对应 H 股合理价值为 24.01 港元/股,给予 A 股、H 股“买入”评级。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2026 年。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了数字化、消费、盈利、海尔智家等议题。