聚焦中国神华(601088)公司深度报告:煤炭航母并购加码,盈利向上高股息红利龙头。2026 年公司并购重组驱动产销规模跃升的确定性逐步增强,我们维持公司 2026-2028 年的盈利预测不变,预计 2026-2028 年归母净利润分别为 693.23/686.32/718.69 亿元,EPS 分别为 3.20/3.16/3.31 元,当前股价对应 PE 分别为 14.9/15.0/14.3 倍。-3.56%/+33.33%,外购煤带动销量增长。(2)煤化工方面,2026H1 公司化工品销量 208.50 万吨,毛利 42.41 亿元,yoy+301.23%,较高内部供煤比例与产品价格回升带来盈利弹性要,包头煤制烯烃升级等项目打开产能增量。
聚焦中国神华(601088)公司深度报告:煤炭航母并购加码,盈利向上高股息红利龙头。2026 年公司并购重组驱动产销规模跃升的确定性逐步增强,我们维持公司 2026-2028 年的盈利预测不变,预计 2026-2028 年归母净利润分别为 693.23/686.32/718.69 亿元,EPS 分别为 3.20/3.16/3.31 元,当前股价对应 PE 分别为 14.9/15.0/14.3 倍。-3.56%/+33.33%,外购煤带动销量增长。(2)煤化工方面,2026H1 公司化工品销量 208.50 万吨,毛利 42.41 亿元,yoy+301.23%,较高内部供煤比例与产品价格回升带来盈利弹性要,包头煤制烯烃升级等项目打开产能增量。
聚焦中国神华(601088)公司深度报告:煤炭航母并购加码,盈利向上高股息红利龙头。2026 年公司并购重组驱动产销规模跃升的确定性逐步增强,我们维持公司 2026-2028 年的盈利预测不变,预计 2026-2028 年归母净利润分别为 693.23/686.32/718.69 亿元,EPS 分别为 3.20/3.16/3.31 元,当前股价对应 PE 分别为 14.9/15.0/14.3 倍。-3.56%/+33.33%,外购煤带动销量增长。(2)煤化工方面,2026H1 公司化工品销量 208.50 万吨,毛利 42.41 亿元,yoy+301.23%,较高内部供煤比例与产品价格回升带来盈利弹性要,包头煤制烯烃升级等项目打开产能增量。核心数据:2026 年公司并购重组驱动产销规模跃升的确定性逐步增强,我们维持公司 2026-2028 年的盈利预测不变,预计 2026-2028 年归母净利润分别为 693.23/686.32/718.69 亿元,EPS 分别为 3.20/3.16/3.31 元,当前股价对应 PE 分别为 14.9/15.0/14.3 倍;-3.56%/+33.33%,外购煤带动销量增长;(2)煤化工方面,2026H1 公司化工品销量 208.50 万吨,毛利 42.41 亿元,yoy+301.23%,较高内部供煤比例与产品价格回升带来盈利弹性要,包头煤制烯烃升级等项目打开产能增量。
本报告由开源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了并购、煤炭、盈利、红利等议题。