2018年下半年债券配置策略展望｜中金公司固收研报｜识变从宜，牛中带熊

报告摘要

本报告由中金公司固定收益研究团队出品，基于对2018年上半年债市回顾与下半年展望，提出‘利率债震荡慢牛趋势不改’的核心观点。报告深入分析了中美贸易摩擦、金融防风险第三阶段、资管新规落地、货币政策微调等核心变量，并给出‘杠杆>久期>信用下沉’的操作建议。关键数据包括：CPI预计2.0%，下半年存在两次降准可能，信用利差分化、违约潮风险等。适合债券投资者、固收研究员、宏观策略师、金融机构交易员及风险管理从业者阅读，帮助把握下半年债市趋势与扰动因素。

📋 核心要点(部分)

1. 回顾与展望
2. 中美贸易摩擦影响
3. 金融防风险第三阶段
4. 基本面分析
5. 政策取向
6. 货币政策空间
7. 债市供求与信用风险
8. 操作建议