聚焦8月经济数据预测。8 月制造业 PMI 由 49.2%回升至 49.8%,生产指数和新订单指数分别升至 50.4%和 50.6%,产需两端均较 7 月修复。房地产仍是主要拖累,1—7 月房地产开发投资下降 19.2%,新建商品房销售面积下降 11.8%;8 月 30 城新房成交改善并不稳定,二手房挂牌量价仍弱,房企投资意愿短期难有明显修复。❑ 社融增速:拆解社融存量各个项目权重,人民币贷款、政府债券占比最高且整体比重相对稳定,预计 8 月政府债券存量占整个社融存量比重在22.30%左右,按照 8 月新增 1.1 万亿的政府债净融资规模合理外推,8 月社融存量约 465.29 万亿左右,对应社融存量增速约 7.30%,新增社融规模在 2.0 万亿左右。
聚焦8月经济数据预测。8 月制造业 PMI 由 49.2%回升至 49.8%,生产指数和新订单指数分别升至 50.4%和 50.6%,产需两端均较 7 月修复。房地产仍是主要拖累,1—7 月房地产开发投资下降 19.2%,新建商品房销售面积下降 11.8%;8 月 30 城新房成交改善并不稳定,二手房挂牌量价仍弱,房企投资意愿短期难有明显修复。❑ 社融增速:拆解社融存量各个项目权重,人民币贷款、政府债券占比最高且整体比重相对稳定,预计 8 月政府债券存量占整个社融存量比重在22.30%左右,按照 8 月新增 1.1 万亿的政府债净融资规模合理外推,8 月社融存量约 465.29 万亿左右,对应社融存量增速约 7.30%,新增社融规模在 2.0 万亿左右。
聚焦8月经济数据预测。8 月制造业 PMI 由 49.2%回升至 49.8%,生产指数和新订单指数分别升至 50.4%和 50.6%,产需两端均较 7 月修复。房地产仍是主要拖累,1—7 月房地产开发投资下降 19.2%,新建商品房销售面积下降 11.8%;8 月 30 城新房成交改善并不稳定,二手房挂牌量价仍弱,房企投资意愿短期难有明显修复。❑ 社融增速:拆解社融存量各个项目权重,人民币贷款、政府债券占比最高且整体比重相对稳定,预计 8 月政府债券存量占整个社融存量比重在22.30%左右,按照 8 月新增 1.1 万亿的政府债净融资规模合理外推,8 月社融存量约 465.29 万亿左右,对应社融存量增速约 7.30%,新增社融规模在 2.0 万亿左右。核心数据:8 月制造业 PMI 由 49.2%回升至 49.8%,生产指数和新订单指数分别升至 50.4%和 50.6%,产需两端均较 7 月修复;房地产仍是主要拖累,1—7 月房地产开发投资下降 19.2%,新建商品房销售面积下降 11.8%;❑ 社融增速:拆解社融存量各个项目权重,人民币贷款、政府债券占比最高且整体比重相对稳定,预计 8 月政府债券存量占整个社融存量比重在22.30%左右,按照 8 月新增 1.1 万亿的政府债净融资规模合理外推,8 月社融存量约 465.29 万亿左右,对应社融存量增速约 7.30%,新增社融规模在 2.0 万亿左右。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了经济、8月经济数据预测等议题。