聚焦9月流动性月报:量缩价稳,财政接力。预计 8 月央行公开市场等渠道净回笼约 4086 亿元,财政存款增加消耗超储约 4000 亿元,一般性存款增加对应法定准备金补缴约 600 亿元,M0 增加消耗约 600 亿元,而外汇占款预计形成 900 亿元补充,综合测算月末超储规模减少约 8400 亿元,对应超储率约 1.00%。月初跨月结束后资金价格快速下降,但中下旬将陆续面临 1 万亿元买断式逆回购、6000 亿元 MLF 和 1800 亿元国库现金定存到期,同时;预计 9 月 DR007 继续围绕政策利率运行,季末可能阶段性升至政策利率上方,超储率有望回升至 1.40%左右。
聚焦9月流动性月报:量缩价稳,财政接力。预计 8 月央行公开市场等渠道净回笼约 4086 亿元,财政存款增加消耗超储约 4000 亿元,一般性存款增加对应法定准备金补缴约 600 亿元,M0 增加消耗约 600 亿元,而外汇占款预计形成 900 亿元补充,综合测算月末超储规模减少约 8400 亿元,对应超储率约 1.00%。月初跨月结束后资金价格快速下降,但中下旬将陆续面临 1 万亿元买断式逆回购、6000 亿元 MLF 和 1800 亿元国库现金定存到期,同时;预计 9 月 DR007 继续围绕政策利率运行,季末可能阶段性升至政策利率上方,超储率有望回升至 1.40%左右。
聚焦9月流动性月报:量缩价稳,财政接力。预计 8 月央行公开市场等渠道净回笼约 4086 亿元,财政存款增加消耗超储约 4000 亿元,一般性存款增加对应法定准备金补缴约 600 亿元,M0 增加消耗约 600 亿元,而外汇占款预计形成 900 亿元补充,综合测算月末超储规模减少约 8400 亿元,对应超储率约 1.00%。月初跨月结束后资金价格快速下降,但中下旬将陆续面临 1 万亿元买断式逆回购、6000 亿元 MLF 和 1800 亿元国库现金定存到期,同时;预计 9 月 DR007 继续围绕政策利率运行,季末可能阶段性升至政策利率上方,超储率有望回升至 1.40%左右。核心数据:预计 8 月央行公开市场等渠道净回笼约 4086 亿元,财政存款增加消耗超储约 4000 亿元,一般性存款增加对应法定准备金补缴约 600 亿元,M0 增加消耗约 600 亿元,而外汇占款预计形成 900 亿元补充,综合测算月末超储规模减少约 8400 亿元,对应超储率约 1.00%;月初跨月结束后资金价格快速下降,但中下旬将陆续面临 1 万亿元买断式逆回购、6000 亿元 MLF 和 1800 亿元国库现金定存到期,同时;预计 9 月 DR007 继续围绕政策利率运行,季末可能阶段性升至政策利率上方,超储率有望回升至 1.40%左右。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了流动性、财政、9月流动性月报、量缩价稳等议题。