聚焦REITs行业26年9月配置建议:发行节奏和基本面观望或对冲8·28新政带来的不动产欠配。配置建议:(1)二级市场:虽然分派率持续回升,但当前绝对估值不够便宜(全市场平均 P/NAV 仍在 1 倍),往后看,询价重现、市场或再度进入供应观望期(7、8 月未见询价后,8 月底确定将有新项目于 9 月询价),指数基金建仓的边际影响或递减,同时,9 月处于业绩空窗期、短期或缺乏业绩拐点的证据,长端利率或具备下行空间但短期或存在不确定性(8·28 新政或带来不动产资产欠配,但国债发行或加速、对冲机构欠配影响),综上判断 9 月 REITs 二级市场或以结构性机会为主,关注拥有运营 alpha 的消费龙头【华润消费 REIT】【大悦城消费 REIT】、能源龙头【国家电投 REIT】等。
聚焦REITs行业26年9月配置建议:发行节奏和基本面观望或对冲8·28新政带来的不动产欠配。配置建议:(1)二级市场:虽然分派率持续回升,但当前绝对估值不够便宜(全市场平均 P/NAV 仍在 1 倍),往后看,询价重现、市场或再度进入供应观望期(7、8 月未见询价后,8 月底确定将有新项目于 9 月询价),指数基金建仓的边际影响或递减,同时,9 月处于业绩空窗期、短期或缺乏业绩拐点的证据,长端利率或具备下行空间但短期或存在不确定性(8·28 新政或带来不动产资产欠配,但国债发行或加速、对冲机构欠配影响),综上判断 9 月 REITs 二级市场或以结构性机会为主,关注拥有运营 alpha 的消费龙头【华润消费 REIT】【大悦城消费 REIT】、能源龙头【国家电投 REIT】等。
聚焦REITs行业26年9月配置建议:发行节奏和基本面观望或对冲8·28新政带来的不动产欠配。配置建议:(1)二级市场:虽然分派率持续回升,但当前绝对估值不够便宜(全市场平均 P/NAV 仍在 1 倍),往后看,询价重现、市场或再度进入供应观望期(7、8 月未见询价后,8 月底确定将有新项目于 9 月询价),指数基金建仓的边际影响或递减,同时,9 月处于业绩空窗期、短期或缺乏业绩拐点的证据,长端利率或具备下行空间但短期或存在不确定性(8·28 新政或带来不动产资产欠配,但国债发行或加速、对冲机构欠配影响),综上判断 9 月 REITs 二级市场或以结构性机会为主,关注拥有运营 alpha 的消费龙头【华润消费 REIT】【大悦城消费 REIT】、能源龙头【国家电投 REIT】等。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了REITs等议题。