聚焦专题策略报告:海外加息落地,修复窗口渐启——2026年四季度大类资产配置报告(总第102期)。四季度美债利率仍易上难下,建议配置资金侧重于中短久期美债赚取稳定票息,不宜过早博弈长端美债利率趋势下行拐点,耐心等待通胀、就业数据出现持续性回落信号。(1)原油方面:美伊冲突反复导致油价波动加剧,近期缓和预期升温,油价阶段性回落压力加大;(2)工业金属方面:全球制造业边际改善,供给端扰动持续存在,部分金属受新能源、AI 算力需求拉动,工业金属价格具备上行潜力;(3)农产品方面:近期极端天气频发,部分品种出现结构性行情,关注供需格局偏紧的细分领域机会;(4)贵金属方面:9 月 FOMC 释放鹰派信号,市场定价美联储持续加息的可能性,显著增加持有黄金的机会成本,对金价形成阶段性压制。
聚焦专题策略报告:海外加息落地,修复窗口渐启——2026年四季度大类资产配置报告(总第102期)。四季度美债利率仍易上难下,建议配置资金侧重于中短久期美债赚取稳定票息,不宜过早博弈长端美债利率趋势下行拐点,耐心等待通胀、就业数据出现持续性回落信号。(1)原油方面:美伊冲突反复导致油价波动加剧,近期缓和预期升温,油价阶段性回落压力加大;(2)工业金属方面:全球制造业边际改善,供给端扰动持续存在,部分金属受新能源、AI 算力需求拉动,工业金属价格具备上行潜力;(3)农产品方面:近期极端天气频发,部分品种出现结构性行情,关注供需格局偏紧的细分领域机会;(4)贵金属方面:9 月 FOMC 释放鹰派信号,市场定价美联储持续加息的可能性,显著增加持有黄金的机会成本,对金价形成阶段性压制。
聚焦专题策略报告:海外加息落地,修复窗口渐启——2026年四季度大类资产配置报告(总第102期)。四季度美债利率仍易上难下,建议配置资金侧重于中短久期美债赚取稳定票息,不宜过早博弈长端美债利率趋势下行拐点,耐心等待通胀、就业数据出现持续性回落信号。(1)原油方面:美伊冲突反复导致油价波动加剧,近期缓和预期升温,油价阶段性回落压力加大;(2)工业金属方面:全球制造业边际改善,供给端扰动持续存在,部分金属受新能源、AI 算力需求拉动,工业金属价格具备上行潜力;(3)农产品方面:近期极端天气频发,部分品种出现结构性行情,关注供需格局偏紧的细分领域机会;(4)贵金属方面:9 月 FOMC 释放鹰派信号,市场定价美联储持续加息的可能性,显著增加持有黄金的机会成本,对金价形成阶段性压制。
本报告由方正证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了利率、就业、专题策略报告、海外加息落地等议题。