2018中期A股投资策略报告｜重质量、防风险｜浙商证券

报告摘要

2018年上半年，库存周期和房地产周期进入末端，投资消费下滑，但出口保持良好。下半年受中美贸易摩擦影响，经济下行压力加大，企业盈利增速放缓。本报告深入分析金融去杠杆下银行资产回表、美债收益率上行（一度突破3%）、美元指数走强等宏观因素对A股的影响。指出A股市场大幅下挫，上证指数跌破3000点，呈现结构性熊市，中小板和创业板接近历史估值底部。强调需重视上市公司质量和流动性，防范股权质押风险，长期看好科技创新和消费升级。适合A股投资者、券商分析师、基金经理、金融研究员等专业人群，为下半年投资决策提供策略参考。

📋 报告目录

1. 库存周期进入末端，企业盈利增速放缓
2. 强监管+稳货币+去杠杆，银行资产回表
3. 美债
4. 美元
5. 美股走势及其影响
6. 下半年A股市场展望
7. 投资策略：重质量
8. 防风险