聚焦天通股份(600330)深度报告:产业布局优化调整,TFLN等AI材料应用打开全新成长空间。2023—2025 年公司专用装备收入由约 15.03 亿元下降至 2.61 亿元,而同期电子材料收入由 20.12 亿元提升至 28.17 亿元,2025 年占营业收入比重已接近九成。报告认为,当下公司真正值得关注的变化,不只是短期收入恢复成长,而是经营结构已经开始由前几年的“装备提供弹性,材料铺垫基础”重新切换至高端电子材料主导。2025 年公司蓝宝石晶体材料收入同比增长 36.21%,晶棒销量同比增长 114.45%,衬底片和窗口片销量亦实现增长,毛利率同比明显改善;同时,公司持续推进 1000 公斤级大尺寸晶体和高附加值窗口材料,后续有望由销量恢复进一步向盈利改善传导。
聚焦天通股份(600330)深度报告:产业布局优化调整,TFLN等AI材料应用打开全新成长空间。2023—2025 年公司专用装备收入由约 15.03 亿元下降至 2.61 亿元,而同期电子材料收入由 20.12 亿元提升至 28.17 亿元,2025 年占营业收入比重已接近九成。报告认为,当下公司真正值得关注的变化,不只是短期收入恢复成长,而是经营结构已经开始由前几年的“装备提供弹性,材料铺垫基础”重新切换至高端电子材料主导。2025 年公司蓝宝石晶体材料收入同比增长 36.21%,晶棒销量同比增长 114.45%,衬底片和窗口片销量亦实现增长,毛利率同比明显改善;同时,公司持续推进 1000 公斤级大尺寸晶体和高附加值窗口材料,后续有望由销量恢复进一步向盈利改善传导。
聚焦天通股份(600330)深度报告:产业布局优化调整,TFLN等AI材料应用打开全新成长空间。2023—2025 年公司专用装备收入由约 15.03 亿元下降至 2.61 亿元,而同期电子材料收入由 20.12 亿元提升至 28.17 亿元,2025 年占营业收入比重已接近九成。报告认为,当下公司真正值得关注的变化,不只是短期收入恢复成长,而是经营结构已经开始由前几年的“装备提供弹性,材料铺垫基础”重新切换至高端电子材料主导。2025 年公司蓝宝石晶体材料收入同比增长 36.21%,晶棒销量同比增长 114.45%,衬底片和窗口片销量亦实现增长,毛利率同比明显改善;同时,公司持续推进 1000 公斤级大尺寸晶体和高附加值窗口材料,后续有望由销量恢复进一步向盈利改善传导。核心数据:2023—2025 年公司专用装备收入由约 15.03 亿元下降至 2.61 亿元,而同期电子材料收入由 20.12 亿元提升至 28.17 亿元,2025 年占营业收入比重已接近九成;2025 年公司蓝宝石晶体材料收入同比增长 36.21%,晶棒销量同比增长 114.45%,衬底片和窗口片销量亦实现增长,毛利率同比明显改善;2025 年公司磁性材料收入同比增长 17.68%,高端磁性材料产能持续建设,板块有望继续承担稳定经营基本盘的作用。
本报告由浙商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了AI、材料、光伏、电子等议题。