聚焦汇量科技(01860.HK)深度报告:10月AI+Infra上线,IAP+ROAS放量开启增长新篇章。预计 26Q4 起新架构与 IAP 产品将逐步贡献增长,2027 年有望进入规模化释放阶段,推动收入增速、商业化效率及盈利能力持续提升。1)预计 Mintegral 收入 2026—2028 年分别增长 31.7%/38.9%/24.9%,主要由 IAP 品类拓展以及 AI 投放能力提升、IAA 及 Hybrid ROAS 产品持续放量驱动,其中,公司正将由 CPU 架构升级为以 GPU 为核心的 AI Infra 架构(有望大幅度提升模型训练和实时推理的综合效率),预计 2026 年 10 月推进主要模型迁移,2027 年全年贡献业绩增量,是收入增长的核心驱动。
聚焦汇量科技(01860.HK)深度报告:10月AI+Infra上线,IAP+ROAS放量开启增长新篇章。预计 26Q4 起新架构与 IAP 产品将逐步贡献增长,2027 年有望进入规模化释放阶段,推动收入增速、商业化效率及盈利能力持续提升。1)预计 Mintegral 收入 2026—2028 年分别增长 31.7%/38.9%/24.9%,主要由 IAP 品类拓展以及 AI 投放能力提升、IAA 及 Hybrid ROAS 产品持续放量驱动,其中,公司正将由 CPU 架构升级为以 GPU 为核心的 AI Infra 架构(有望大幅度提升模型训练和实时推理的综合效率),预计 2026 年 10 月推进主要模型迁移,2027 年全年贡献业绩增量,是收入增长的核心驱动。
聚焦汇量科技(01860.HK)深度报告:10月AI+Infra上线,IAP+ROAS放量开启增长新篇章。预计 26Q4 起新架构与 IAP 产品将逐步贡献增长,2027 年有望进入规模化释放阶段,推动收入增速、商业化效率及盈利能力持续提升。1)预计 Mintegral 收入 2026—2028 年分别增长 31.7%/38.9%/24.9%,主要由 IAP 品类拓展以及 AI 投放能力提升、IAA 及 Hybrid ROAS 产品持续放量驱动,其中,公司正将由 CPU 架构升级为以 GPU 为核心的 AI Infra 架构(有望大幅度提升模型训练和实时推理的综合效率),预计 2026 年 10 月推进主要模型迁移,2027 年全年贡献业绩增量,是收入增长的核心驱动。核心数据:公司收入延续较快增长:2025 年营收 20.47亿美元(YoY+35.7%)。
本报告由浙商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了AI、汇量科技、01860.HK、深度报告等议题。