聚焦流动性与同业存单跟踪:当前浮息债投资策略再审视。债券市场专题研究 报告日期:2026 年 09 月 05 日当前浮息债投资策略再审视——流动性与同业存单跟踪伴随 DR001 政策地位抬升,中短端利率品种进入“低波”新时代,未来债券收益率曲线的变动或更多是“牛平”或“熊陡”,浮息债超额收益相对受限。我们在 8 月 16 日《短端利率:步入低波新时代》指出,央行隔夜逆回购操作频率的提升和 DR001 成为贷款定价锚,均使得银行间资金面稳定性提高,短端利率或将步入低波新时代。而DR001 持续稳定在 1.35%附近,资金面稳定带来短端利率低波,所以难以出现由于短端利率波幅较大带来的“牛陡”和“熊平”,更多是长端利率波动较大带来的“牛平”或“熊陡”。
聚焦流动性与同业存单跟踪:当前浮息债投资策略再审视。债券市场专题研究 报告日期:2026 年 09 月 05 日当前浮息债投资策略再审视——流动性与同业存单跟踪伴随 DR001 政策地位抬升,中短端利率品种进入“低波”新时代,未来债券收益率曲线的变动或更多是“牛平”或“熊陡”,浮息债超额收益相对受限。我们在 8 月 16 日《短端利率:步入低波新时代》指出,央行隔夜逆回购操作频率的提升和 DR001 成为贷款定价锚,均使得银行间资金面稳定性提高,短端利率或将步入低波新时代。而DR001 持续稳定在 1.35%附近,资金面稳定带来短端利率低波,所以难以出现由于短端利率波幅较大带来的“牛陡”和“熊平”,更多是长端利率波动较大带来的“牛平”或“熊陡”。
聚焦流动性与同业存单跟踪:当前浮息债投资策略再审视。债券市场专题研究 报告日期:2026 年 09 月 05 日当前浮息债投资策略再审视——流动性与同业存单跟踪伴随 DR001 政策地位抬升,中短端利率品种进入“低波”新时代,未来债券收益率曲线的变动或更多是“牛平”或“熊陡”,浮息债超额收益相对受限。我们在 8 月 16 日《短端利率:步入低波新时代》指出,央行隔夜逆回购操作频率的提升和 DR001 成为贷款定价锚,均使得银行间资金面稳定性提高,短端利率或将步入低波新时代。而DR001 持续稳定在 1.35%附近,资金面稳定带来短端利率低波,所以难以出现由于短端利率波幅较大带来的“牛陡”和“熊平”,更多是长端利率波动较大带来的“牛平”或“熊陡”。
本报告由浙商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了投资策略、流动性、利率、流动性与同业存单跟踪等议题。