聚焦金融债分析手册系列之十九:半年报看银行业基本面与债市启示。2026H1 总资产同比增速:国有行 8.27%、股份行 6.05%、城商行 8.92%、农商行5.56%,较 2025 年普遍降温或仅小幅回升;同期信贷同比增速分别降至 7.01%、4.05%、9.20%、5.45%,其中国有、股份、农商行贷款增速均低于总资产增速,反映有效融资需求不足、信贷比价偏低。2、未来银行业扩表速度或持续下降,中小银行金市对债市定价权显著下降。对于债市而言,存款减速不等于配债需求消失,但会改变银行的配置节奏与约束条件,叠加当前实体融资需求仍弱,报告认为债市“资产荒”逻辑未破,但收益率下行会更依赖负债成本实质性下降。
聚焦金融债分析手册系列之十九:半年报看银行业基本面与债市启示。2026H1 总资产同比增速:国有行 8.27%、股份行 6.05%、城商行 8.92%、农商行5.56%,较 2025 年普遍降温或仅小幅回升;同期信贷同比增速分别降至 7.01%、4.05%、9.20%、5.45%,其中国有、股份、农商行贷款增速均低于总资产增速,反映有效融资需求不足、信贷比价偏低。2、未来银行业扩表速度或持续下降,中小银行金市对债市定价权显著下降。对于债市而言,存款减速不等于配债需求消失,但会改变银行的配置节奏与约束条件,叠加当前实体融资需求仍弱,报告认为债市“资产荒”逻辑未破,但收益率下行会更依赖负债成本实质性下降。
聚焦金融债分析手册系列之十九:半年报看银行业基本面与债市启示。2026H1 总资产同比增速:国有行 8.27%、股份行 6.05%、城商行 8.92%、农商行5.56%,较 2025 年普遍降温或仅小幅回升;同期信贷同比增速分别降至 7.01%、4.05%、9.20%、5.45%,其中国有、股份、农商行贷款增速均低于总资产增速,反映有效融资需求不足、信贷比价偏低。2、未来银行业扩表速度或持续下降,中小银行金市对债市定价权显著下降。对于债市而言,存款减速不等于配债需求消失,但会改变银行的配置节奏与约束条件,叠加当前实体融资需求仍弱,报告认为债市“资产荒”逻辑未破,但收益率下行会更依赖负债成本实质性下降。核心数据:2026H1 总资产同比增速:国有行 8.27%、股份行 6.05%、城商行 8.92%、农商行5.56%,较 2025 年普遍降温或仅小幅回升;同期信贷同比增速分别降至 7.01%、4.05%、9.20%、5.45%,其中国有、股份、农商行贷款增速均低于总资产增速,反映有效融资需求不足、信贷比价偏低;截至 2026 年 9 月 10 日,我们选取了 57 家 2026 年半年报披露较为完整的上市银行作为研究对象,包括国有行 6 家、股份行 10 家、城商行 29 家,农商行 12家。
本报告由浙商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了债市、银行、信贷、债券等议题。