2018年上半年保险行业准备金折现率拐点上行，推动险企利润持续释放，但资本市场波动导致投资收益承压。报告指出，除中国平安受IFRS 9影响利润波动较大外，其余三家险企净利润维持高增长；新业务价值在高基数与政策调整下承压，但产品结构改善推动价值率提升，平安新业务价值率提升3.0个百分点。行业严格监管下龙头市占率有望抬升，四大险企逐步转型保障型产品，死差与费差占比提升，体现抗周期性。当前估值处于历史低位（PEV 0.7-1.0倍）。适合保险投资人、行业分析师、保险公司管理层及券商研究员阅读。
2018年上半年保险行业准备金折现率拐点上行，推动险企利润持续释放，但资本市场波动导致投资收益承压。报告指出，除中国平安受IFRS 9影响利润波动较大外，其余三家险企净利润维持高增长；新业务价值在高基数与政策调整下承压，但产品结构改善推动价值率提升，平安新业务价值率提升3.0个百分点。行业严格监管下龙头市占率有望抬升，四大险企逐步转型保障型产品，死差与费差占比提升，体现抗周期性。当前估值处于历史低位（PEV 0.7-1.0倍）。适合保险投资人、行业分析师、保险公司管理层及券商研究员阅读。
2018年上半年保险行业准备金折现率拐点上行，推动险企利润持续释放，但资本市场波动导致投资收益承压。报告指出，除中国平安受IFRS 9影响利润波动较大外，其余三家险企净利润维持高增长；新业务价值在高基数与政策调整下承压，但产品结构改善推动价值率提升，平安新业务价值率提升3.0个百分点。行业严格监管下龙头市占率有望抬升，四大险企逐步转型保障型产品，死差与费差占比提升，体现抗周期性。当前估值处于历史低位（PEV 0.7-1.0倍）。适合保险投资人、行业分析师、保险公司管理层及券商研究员阅读。核心数据:准备金折现率拐点上行;平安首年保费同比下降16.6%;平安新业务价值率提升3.0个百分点。
本报告由申万宏源发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 14。
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适合保险投资人、行业分析师、保险公司管理层、券商研究员等读者参考。
重点分析了金融投资、年中报前瞻、短期改善、申万宏源等议题。