聚焦1955年以来的加息周期复盘:加息落地,美债利率还有多少上行空间?。请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第6页 共25页 有信仰 敢担当 守正创新 追求卓越9 月美联储重启加息,10 年美债收益率一度突破 5%。9 月,美联储重启加息,联邦基金目标利率升至 3.75%-4.00%,最新经济预测显示,2026 年末和 2027 年末联邦基金利率中位数均为 4.1%,意味着年内仍保留约25BP 的加息空间。图表 1:10 年美债重回 5%,各期限收益率重新上行 图表 2:9 月 SEP 仍指向年内约 25BP 加息空间资料来源:Wind,申万宏源研究 资料来源:Wind,申万宏源研究1955 年以来,美联储共经历有 16 轮加息周期,阶段性暂停是常见的政策形态,连续加息反而是例外。
聚焦1955年以来的加息周期复盘:加息落地,美债利率还有多少上行空间?。请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第6页 共25页 有信仰 敢担当 守正创新 追求卓越9 月美联储重启加息,10 年美债收益率一度突破 5%。9 月,美联储重启加息,联邦基金目标利率升至 3.75%-4.00%,最新经济预测显示,2026 年末和 2027 年末联邦基金利率中位数均为 4.1%,意味着年内仍保留约25BP 的加息空间。图表 1:10 年美债重回 5%,各期限收益率重新上行 图表 2:9 月 SEP 仍指向年内约 25BP 加息空间资料来源:Wind,申万宏源研究 资料来源:Wind,申万宏源研究1955 年以来,美联储共经历有 16 轮加息周期,阶段性暂停是常见的政策形态,连续加息反而是例外。
聚焦1955年以来的加息周期复盘:加息落地,美债利率还有多少上行空间?。请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第6页 共25页 有信仰 敢担当 守正创新 追求卓越9 月美联储重启加息,10 年美债收益率一度突破 5%。9 月,美联储重启加息,联邦基金目标利率升至 3.75%-4.00%,最新经济预测显示,2026 年末和 2027 年末联邦基金利率中位数均为 4.1%,意味着年内仍保留约25BP 的加息空间。图表 1:10 年美债重回 5%,各期限收益率重新上行 图表 2:9 月 SEP 仍指向年内约 25BP 加息空间资料来源:Wind,申万宏源研究 资料来源:Wind,申万宏源研究1955 年以来,美联储共经历有 16 轮加息周期,阶段性暂停是常见的政策形态,连续加息反而是例外。核心数据:请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第6页 共25页 有信仰 敢担当 守正创新 追求卓越9 月美联储重启加息,10 年美债收益率一度突破 5%;9 月,美联储重启加息,联邦基金目标利率升至 3.75%-4.00%,最新经济预测显示,2026 年末和 2027 年末联邦基金利率中位数均为 4.1%,意味着年内仍保留约25BP 的加息空间;图表 1:10 年美债重回 5%,各期限收益率重新上行 图表 2:9 月 SEP 仍指向年内约 25BP 加息空间资料来源:Wind,申万宏源研究 资料来源:Wind,申万宏源研究1955 年以来,美联储共经历有 16 轮加息周期,阶段性暂停是常见的政策形态,连续加息反而是例外。
本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了利率、1955年以来的加息周期复盘等议题。