聚焦9月加息,最不坏的选择?。基于此,我们发现:1)在通胀低预期情况下,发布日当天市场对下次会议的加息预期平均下修 6 个百分点;2)历史上仅出现过 13次通胀数据发布后加息预期下修幅度超过 10%的案例,其中仅 3 次发生在通胀持平或略超预期的背景下;这三次加息预期分别受“疫情冲击”、“哈尔克放鸽”、第一共和银行事件”冲击,CPI 数据发布的影响相对淡化。英央行当日紧急降息 50bp(非常规时段会议)WHO升级+旅行禁令直接触发流动性挤兑,联邦基金期货市场转向定价3月15日FOMC紧急降息100bp,CPI 数据被完全无视。
聚焦9月加息,最不坏的选择?。基于此,我们发现:1)在通胀低预期情况下,发布日当天市场对下次会议的加息预期平均下修 6 个百分点;2)历史上仅出现过 13次通胀数据发布后加息预期下修幅度超过 10%的案例,其中仅 3 次发生在通胀持平或略超预期的背景下;这三次加息预期分别受“疫情冲击”、“哈尔克放鸽”、第一共和银行事件”冲击,CPI 数据发布的影响相对淡化。英央行当日紧急降息 50bp(非常规时段会议)WHO升级+旅行禁令直接触发流动性挤兑,联邦基金期货市场转向定价3月15日FOMC紧急降息100bp,CPI 数据被完全无视。
聚焦9月加息,最不坏的选择?。基于此,我们发现:1)在通胀低预期情况下,发布日当天市场对下次会议的加息预期平均下修 6 个百分点;2)历史上仅出现过 13次通胀数据发布后加息预期下修幅度超过 10%的案例,其中仅 3 次发生在通胀持平或略超预期的背景下;这三次加息预期分别受“疫情冲击”、“哈尔克放鸽”、第一共和银行事件”冲击,CPI 数据发布的影响相对淡化。英央行当日紧急降息 50bp(非常规时段会议)WHO升级+旅行禁令直接触发流动性挤兑,联邦基金期货市场转向定价3月15日FOMC紧急降息100bp,CPI 数据被完全无视。核心数据:基于此,我们发现:1)在通胀低预期情况下,发布日当天市场对下次会议的加息预期平均下修 6 个百分点;2)历史上仅出现过 13次通胀数据发布后加息预期下修幅度超过 10%的案例,其中仅 3 次发生在通胀持平或略超预期的背景下。
本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了油价、9月加息、最不坏的选择?等议题。