聚焦北交所2026年中报总结:盈利能力修复,科技+周期景气引领。展望未来,关注可能支撑北证业绩改善的积极因素,一是,AI算力通胀叠加PPI同比增速上行带动整体毛利率水平修复,其中,科创板26Q2毛利率TTM环比+5.4pct升至35.1%,但北证以中游制造为主,毛利率改善的持续性仍有待观察后续企业的成本传导能力;二是,汇兑压力仍处高位、但企业控费积极,北证26Q2三费率TTM环比下降,管理费用率下降系主因;三是,未来转固压力有望持续转弱,26Q2北证在建工程同比增速达-20.0%、连续第四个季度负增长,而制造业在建工程通常领先固定资产约一年时间。
聚焦北交所2026年中报总结:盈利能力修复,科技+周期景气引领。展望未来,关注可能支撑北证业绩改善的积极因素,一是,AI算力通胀叠加PPI同比增速上行带动整体毛利率水平修复,其中,科创板26Q2毛利率TTM环比+5.4pct升至35.1%,但北证以中游制造为主,毛利率改善的持续性仍有待观察后续企业的成本传导能力;二是,汇兑压力仍处高位、但企业控费积极,北证26Q2三费率TTM环比下降,管理费用率下降系主因;三是,未来转固压力有望持续转弱,26Q2北证在建工程同比增速达-20.0%、连续第四个季度负增长,而制造业在建工程通常领先固定资产约一年时间。
聚焦北交所2026年中报总结:盈利能力修复,科技+周期景气引领。展望未来,关注可能支撑北证业绩改善的积极因素,一是,AI算力通胀叠加PPI同比增速上行带动整体毛利率水平修复,其中,科创板26Q2毛利率TTM环比+5.4pct升至35.1%,但北证以中游制造为主,毛利率改善的持续性仍有待观察后续企业的成本传导能力;二是,汇兑压力仍处高位、但企业控费积极,北证26Q2三费率TTM环比下降,管理费用率下降系主因;三是,未来转固压力有望持续转弱,26Q2北证在建工程同比增速达-20.0%、连续第四个季度负增长,而制造业在建工程通常领先固定资产约一年时间。核心数据:展望未来,关注可能支撑北证业绩改善的积极因素,一是,AI算力通胀叠加PPI同比增速上行带动整体毛利率水平修复,其中,科创板26Q2毛利率TTM环比+5.4pct升至35.1%,但北证以中游制造为主,毛利率改善的持续性仍有待观察后续企业的成本传导能力;三是,未来转固压力有望持续转弱,26Q2北证在建工程同比增速达-20.0%、连续第四个季度负增长,而制造业在建工程通常领先固定资产约一年时间;截至26Q2,北证单季营收增速达+16.7%、环比+4.0pct,单季扣非净利润增速为+4.2%、环比+16.8pct,扣非ROEttm达+6.8%、环比+1.5pct。
本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了盈利、北交所2026年中报总结等议题。