2018年可转债下修潮专题研究｜招商证券固定收益报告｜投资机会分析

报告摘要

2018年以来，转债市场出现罕见“下修潮”，已有6只转债宣布下修，转股价下修幅度普遍超过20%。本报告深入剖析下修动因：被动下修源于回售压力，主动下修则因正股基本面弱、大股东配售占比高或银行补充资本需求。案例覆盖江南、骆驼、蓝思、江银、迪龙、无锡、常熟等转债，分析下修后价格表现及投资机会。适合债券投资者、固收研究员及量化交易者参考，把握下修博弈中的超额收益。

📋 报告目录

1. 市场概况
2. 下修转债情况概览
3. 下修原因分析
4. 主动下修与被动下修区别
5. 投资思路与建议