聚焦汇聚科技(1729.HK)并购整合+技术迁移,AI连接平台的全球进阶。❖ AI 算力需求延续高景气,核心业务进入加速放量期:2025 年公司数据中心、服务器收入分别同比增长 49.4%和 132.1%,成为主要内生增长来源。服务器依托立讯体系客户资源持续扩张,2025 年分部业绩率由 0.5%提升至2.7%。❖ 投资建议:报告预计 2026—2028 年公司营业收入分别为 346.9/413.8/470.5 亿港元,同比增长 179.5%/19.3%/13.7%;归母净利润分别为 22.1/28.3/33.5 亿港元,同比增长 181.4%/28.2%/18.5%,首次覆盖,给予“增持”评级。
聚焦汇聚科技(1729.HK)并购整合+技术迁移,AI连接平台的全球进阶。❖ AI 算力需求延续高景气,核心业务进入加速放量期:2025 年公司数据中心、服务器收入分别同比增长 49.4%和 132.1%,成为主要内生增长来源。服务器依托立讯体系客户资源持续扩张,2025 年分部业绩率由 0.5%提升至2.7%。❖ 投资建议:报告预计 2026—2028 年公司营业收入分别为 346.9/413.8/470.5 亿港元,同比增长 179.5%/19.3%/13.7%;归母净利润分别为 22.1/28.3/33.5 亿港元,同比增长 181.4%/28.2%/18.5%,首次覆盖,给予“增持”评级。
聚焦汇聚科技(1729.HK)并购整合+技术迁移,AI连接平台的全球进阶。❖ AI 算力需求延续高景气,核心业务进入加速放量期:2025 年公司数据中心、服务器收入分别同比增长 49.4%和 132.1%,成为主要内生增长来源。服务器依托立讯体系客户资源持续扩张,2025 年分部业绩率由 0.5%提升至2.7%。❖ 投资建议:报告预计 2026—2028 年公司营业收入分别为 346.9/413.8/470.5 亿港元,同比增长 179.5%/19.3%/13.7%;归母净利润分别为 22.1/28.3/33.5 亿港元,同比增长 181.4%/28.2%/18.5%,首次覆盖,给予“增持”评级。核心数据:❖ AI 算力需求延续高景气,核心业务进入加速放量期:2025 年公司数据中心、服务器收入分别同比增长 49.4%和 132.1%,成为主要内生增长来源;服务器依托立讯体系客户资源持续扩张,2025 年分部业绩率由 0.5%提升至2.7%;❖ 投资建议:报告预计 2026—2028 年公司营业收入分别为 346.9/413.8/470.5 亿港元,同比增长 179.5%/19.3%/13.7%。
本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了AI、并购、供应链、收入等议题。