2018食品饮料行业中期策略｜白酒继续看好，食品精选个股｜中银国际

报告摘要

2018上半年食品饮料板块涨幅位居全行业第二，调味品与白酒领涨。本报告深度解析下半年投资主线：复苏传导（从高端白酒逐级传导至次高端、中低档及葡萄酒黄酒）与确定增长（龙头业绩确定、估值合理）。白酒品牌集中度加速提升，预计2018-19年上市公司维持20%以上增速；调味品景气度高，乳制品龙头长期看好。个股推荐舍得酒业、山西汾酒、顺鑫农业、五粮液、贵州茅台、中炬高新、伊利股份。适合食品饮料行业投资者、券商研究员、基金经理及消费赛道分析师。

📋 核心要点(部分)

1. 市场回顾：调味品
2. 白酒领涨
3. 涨跌幅：年初至今食饮涨幅第2
4. 调味品
5. 白酒涨幅领先
6. 机构持股：1Q18食饮与白酒基金仓位环比下降
7. 投资主线：复苏传导
8. 确定增长
9. 复苏传导：从次高端到中低档和其它酒