本报告基于“贷款创造存款”理论改进LM曲线，深入分析2018-2020年中国金融去杠杆过程及投资策略。核心发现：金融去杠杆本质是恢复改进LM曲线的函数规则；影子银行规模从2006年5.5万亿增至2017年60万亿，其中不合意影子银行规模达43.07万亿，约占75%；投资策略上，债券优于股票优于商品，利率债最优，行业配置成长>消费>金融地产>周期。报告详细测算了银行影子规模三阶段演进及结构，并指出2018年7月资本约束放松或带来市场反弹。适合宏观对冲基金经理、策略分析师、投资者及金融监管研究者。
本报告基于“贷款创造存款”理论改进LM曲线，深入分析2018-2020年中国金融去杠杆过程及投资策略。核心发现：金融去杠杆本质是恢复改进LM曲线的函数规则；影子银行规模从2006年5.5万亿增至2017年60万亿，其中不合意影子银行规模达43.07万亿，约占75%；投资策略上，债券优于股票优于商品，利率债最优，行业配置成长>消费>金融地产>周期。报告详细测算了银行影子规模三阶段演进及结构，并指出2018年7月资本约束放松或带来市场反弹。适合宏观对冲基金经理、策略分析师、投资者及金融监管研究者。
本报告基于“贷款创造存款”理论改进LM曲线，深入分析2018-2020年中国金融去杠杆过程及投资策略。核心发现：金融去杠杆本质是恢复改进LM曲线的函数规则；影子银行规模从2006年5.5万亿增至2017年60万亿，其中不合意影子银行规模达43.07万亿，约占75%；投资策略上，债券优于股票优于商品，利率债最优，行业配置成长>消费>金融地产>周期。报告详细测算了银行影子规模三阶段演进及结构，并指出2018年7月资本约束放松或带来市场反弹。适合宏观对冲基金经理、策略分析师、投资者及金融监管研究者。核心数据:影子银行规模从5.5万亿增至60万亿;不合意影子银行43.07万亿占75%;银行影子占比从17%升至30%。
本报告由中信建投发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 52。
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适合宏观对冲基金经理、策略分析师、机构投资者、金融监管研究者等读者参考。
重点分析了金融投资、曲线视角、中信建投、冲策略等议题。