建筑行业基建专题报告：从资金角度看基建，2018年料将稳步增长｜中信证券

报告摘要

本报告从中信证券专业视角，深入分析2018年中国基建投资的资金来源与增长动力。核心发现：2017年基建固投同比+13.9%至17.3万亿元，资金来源中自筹资金占60%、国家预算资金占15.9%、国内贷款占15.5%。报告预测2018年基建投资增长10%-12%达19-20万亿元，其中国家预算资金预计+9%至2.6万亿，国内贷款+11%至2.6万亿，自筹资金+13.4%至10.3万亿。报告还探讨了PPP、产业基金等渠道对民间资本的拉动作用，并推荐东方园林、铁汉生态、中国建筑、葛洲坝等标的。适合基建投资者、行业研究员、政策制定者、金融机构从业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 基建投资资金来源梳理：政府
2. 银行与企业
3. 基建固投主要资金来源测算：下行压力与支撑并存
4. 国家预算资金：增速有下行压力，但总体稳定，预计+9%至2.6万亿
5. 国内基建贷款：银根收紧下仍有支撑，预计+11%至2.6万亿
6. 自筹资金：多渠道助力企业投资，预计+13.4%至10.3万亿
7. 预计2018年基建投资增长10-12%达19-20万亿元左右
8. 风险因素
9. 行业投资策略