2018年上半年航运板块业绩分化：干散货改善、集运下滑、油运亏损。中金公司最新报告指出，下半年进入航运旺季（集运三季度，干散货和油运四季度），未来两年供给增速放缓驱动的周期向上有望延续。核心逻辑：在手订单占现有运力比处于十年低点，2019-2020年交付减少，叠加压载水公约和低硫燃油限制消化有效运力。中美贸易摩擦若不升级对航运需求影响有限（Clarksons测算对500亿美元商品加征关税仅影响全球集装箱、干散货运量1.1%、1.2%）。细分领域：干散货BDI自2016年见底，2017-20年周期向上；集运集中度提升，下半年运价上涨可期（6月欧、美线运价环比上涨6%、29%）；油运运力增速放缓至1.2%，伊朗制裁或减少有效运力，拐点渐近；港口偏好低估值集装箱港口（青岛港、中远海运港口等）。适合航运投资研究者、港口运营商、物流从业者及关注周期板块的投资者阅读。
2018年上半年航运板块业绩分化：干散货改善、集运下滑、油运亏损。中金公司最新报告指出，下半年进入航运旺季（集运三季度，干散货和油运四季度），未来两年供给增速放缓驱动的周期向上有望延续。核心逻辑：在手订单占现有运力比处于十年低点，2019-2020年交付减少，叠加压载水公约和低硫燃油限制消化有效运力。中美贸易摩擦若不升级对航运需求影响有限（Clarksons测算对500亿美元商品加征关税仅影响全球集装箱、干散货运量1.1%、1.2%）。细分领域：干散货BDI自2016年见底，2017-20年周期向上；集运集中度提升，下半年运价上涨可期（6月欧、美线运价环比上涨6%、29%）；油运运力增速放缓至1.2%，伊朗制裁或减少有效运力，拐点渐近；港口偏好低估值集装箱港口（青岛港、中远海运港口等）。适合航运投资研究者、港口运营商、物流从业者及关注周期板块的投资者阅读。
2018年上半年航运板块业绩分化：干散货改善、集运下滑、油运亏损。中金公司最新报告指出，下半年进入航运旺季（集运三季度，干散货和油运四季度），未来两年供给增速放缓驱动的周期向上有望延续。核心逻辑：在手订单占现有运力比处于十年低点，2019-2020年交付减少，叠加压载水公约和低硫燃油限制消化有效运力。中美贸易摩擦若不升级对航运需求影响有限（Clarksons测算对500亿美元商品加征关税仅影响全球集装箱、干散货运量1.1%、1.2%）。细分领域：干散货BDI自2016年见底，2017-20年周期向上；集运集中度提升，下半年运价上涨可期（6月欧、美线运价环比上涨6%、29%）；油运运力增速放缓至1.2%，伊朗制裁或减少有效运力，拐点渐近；港口偏好低估值集装箱港口（青岛港、中远海运港口等）。适合航运投资研究者、港口运营商、物流从业者及关注周期板块的投资者阅读。核心数据:干散货2017~19年交付减少19%/26%/5%;集运2019/20年交船减少26%/44%;油运运力增速仅1.2%。
本报告由中金公司发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 30。
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适合航运投资者、行业分析师、港口运营商、物流从业者等读者参考。
重点分析了金融投资、港口航运等议题。