2018中金公司猪肉月报：2Q猪价降利好中国盈利，美国屠宰业务承压｜双汇万洲跟踪

报告摘要

6月中国22省市生猪均价11.45元/公斤，同比降15.3%，双汇肉制品5月销量同比+13.8%，表现优于行业。中美生猪价差达36.4%，美国5月生猪价环比回升13.7%但屠宰业务仍承压。报告深度剖析双汇集团（中国）受益成本下降，肉制品吨利提升，屠宰量保持20%+增长；美国二季度肉价跌幅大于猪价，营业利润同比下滑但收窄；欧洲猪价止跌但养殖业务拖累盈利。适合食品饮料行业投资者、分析师、生猪养殖及肉制品企业参考，含估值建议与风险提示。

📋 核心要点(部分)

1. 双汇集团中国市场分析
2. 欧美市场分析
3. 估值与建议
4. 风险提示