2018年纺织服装及商贸零售行业下半年投资策略｜拥抱大众消费时代，内功为王强者愈强

报告摘要

本报告由申万宏源于2018年7月发布，深入分析纺织服装及商贸零售行业下半年投资机会。核心观点：行业基本面重回景气向上周期，大众消费复苏受益于精准扶贫、棚改货币化及地产财富效应，三四线城市“小镇青年”消费旺盛。零售渠道呈现购物中心化趋势，龙头加速下沉；服装品牌龙头强者愈强，多品牌管理集团成型；化妆品与黄金珠宝深耕低线市场，成长空间可期。报告提供“小镇青年”组合推荐（海澜之家、水星家纺、珀莱雅、周大生等），并指出板块估值仍处低位，适合关注消费升级与低线红利的投资者。包含大量具体数据与品牌分析，适合投资经理、行业研究员、品牌运营及电商从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 行业基本面重回景气向上周期
2. 大众消费复苏驱动因素及趋势
3. 零售渠道分析（购物中心、百货、超市、电商）
4. 服装品牌渠道优化与龙头优势
5. 化妆品与黄金珠宝低线市场机会
6. 估值分析与“小镇青年”组合推荐