2018商贸零售中期策略｜新零售赋能，消费升级，掘金商业新时代

报告摘要

2018年上半年社零数据不佳，下半年消费预期谨慎，但新零售“集中”与“细分”趋势持续演绎，实体零售格局加速重塑。本报告深度剖析商贸零售三大子板块：超市聚焦供应链提效，必选消费属性凸显；百货购物中心化，一店一策常态化；黄金珠宝品类与格局双重变革，三四线市场成增长引擎。核心数据：2017年超市板块收入同比+7.81%，归母净利+21.3%；黄金珠宝板块收入同比+14.74%。投资策略聚焦低估值、竞争优势明显的龙头，推荐永辉超市、家家悦、天虹股份、周大生。适合投资者、零售从业者、企业战略规划者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 新零售持续演绎与消费升级
2. 超市板块：供应链提效与必选消费
3. 百货板块：购物中心化与大众定位
4. 黄金珠宝：品类变革与三四线聚焦
5. 投资建议与重点公司盈利预测