2018年银行板块动态PB仅0.78x，隐含不良率接近13%，估值已充分反映悲观预期。中银国际深度报告指出，下半年强监管与稳增长再平衡将引导经济预期修复，实体流动性矛盾有望缓释，板块下行空间有限。核心亮点：①预计全年新增信贷提升至15万亿，定向降准改善流动性；②监管进入落地期，银行资负结构压力边际缓释，规模增速企稳（6-7%），息差小幅回升（2-5BP）；③个股分化持续，吸储能力与资本水平成为决胜关键，推荐大行、招行及调整压力缓释的南京银行、上海银行。适合银行投资者、金融分析师、基金经理及券商研究员阅读。
2018年银行板块动态PB仅0.78x，隐含不良率接近13%，估值已充分反映悲观预期。中银国际深度报告指出，下半年强监管与稳增长再平衡将引导经济预期修复，实体流动性矛盾有望缓释，板块下行空间有限。核心亮点：①预计全年新增信贷提升至15万亿，定向降准改善流动性；②监管进入落地期，银行资负结构压力边际缓释，规模增速企稳（6-7%），息差小幅回升（2-5BP）；③个股分化持续，吸储能力与资本水平成为决胜关键，推荐大行、招行及调整压力缓释的南京银行、上海银行。适合银行投资者、金融分析师、基金经理及券商研究员阅读。
2018年银行板块动态PB仅0.78x，隐含不良率接近13%，估值已充分反映悲观预期。中银国际深度报告指出，下半年强监管与稳增长再平衡将引导经济预期修复，实体流动性矛盾有望缓释，板块下行空间有限。核心亮点：①预计全年新增信贷提升至15万亿，定向降准改善流动性；②监管进入落地期，银行资负结构压力边际缓释，规模增速企稳（6-7%），息差小幅回升（2-5BP）；③个股分化持续，吸储能力与资本水平成为决胜关键，推荐大行、招行及调整压力缓释的南京银行、上海银行。适合银行投资者、金融分析师、基金经理及券商研究员阅读。核心数据:板块动态PB 0.78x;隐含不良率近13%;全年新增信贷15万亿。
本报告由中银国际证券发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 40。
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适合银行投资者、金融分析师、基金经理、券商研究员等读者参考。
重点分析了金融投资、年中期策略、估值筑底、分化持续等议题。