啤酒行业未来10年双寡头格局预测｜CR2有望达60%+｜广发证券深度报告

报告摘要

本报告由广发证券于2018年7月发布，深度剖析中国啤酒行业未来十年发展趋势。核心观点：行业销量见顶，但提价与产品升级将驱动吨价CAGR达5%，收入CAGR达4%；市场格局将演化为华润与百威双寡头，CR2有望从44%提升至60%+，CR5达85%+；龙头净利率有望从当前水平提升至15%-24%。报告详细分析各省份竞争格局、海外对标及投资逻辑，并给出华润啤酒、重庆啤酒等重点标的建议。适合食品饮料投资者、券商研究员、啤酒企业高管及行业分析师参考。

📋 核心要点(部分)

1. 一、啤酒行业增量空间有限，提价+产品升级推动吨价/收入未来10年CAGR达5%/4%左右
2. 二、未来10年我国啤酒业有望形成华润百威双寡头，CR2提升至60%+
3. 三、受益格局优化，未来10年行业龙头净利率大概率提升至15%+
4. 四、建议重点关注华润啤酒和重庆啤酒，短期关注青岛啤酒和燕京啤酒
5. 五、风险提示