2018年A+H轻工纺服行业比较报告 | 龙头时代，中信证券研究

报告摘要

本报告为中信证券A+H行业比较系列第六篇，聚焦轻工制造与纺织服装两大消费板块。核心发现：H股纺织服装龙头效应显著，市值前20%企业占比达69.2%，而A股纺服产业链完整，制造端竞争力强；轻工制造方面，两地ROA走势趋同，但A股因去杠杆权益乘数下降，ROE略低。细分领域：女装内需旺盛、男装龙头集中、运动户外强者恒强。报告适合投资机构、行业分析师、服装/轻工企业战略部门、券商研究员，助您把握跨市场投资逻辑与龙头机遇。

📋 报告目录

1. 纺织服装A+H股比较
2. 轻工制造A+H股比较
3. 纺织服装产业链分析
4. 轻工制造ROA与ROE拆解
5. 细分行业景气度（女装/男装/运动户外）