钢铁行业2018年中期投资策略｜踏准估值节奏，警惕宏观风险｜爱建证券

报告摘要

2018年钢铁行业经历了先扬后抑的行情，库存累积、中美贸易冲突及对国内经济的担忧引发深度回调。报告指出，行业相对估值长期稳定在0.65-0.80区间，低于0.65时配置价值凸显，高于0.80需规避风险。下半年宏观风险成为最大不确定因素，但基建投资有望触底反弹，对冲房地产调控加码。供给端受环保约束，中厚板需求旺盛受益于新能源、船舶及工程机械，预计高景气延续至明年。建筑钢材供需矛盾弱化，难以重现趋势性行情。投资建议维持“同步大市”评级，推荐宝钢股份、方大特钢、久立特材。适合策略分析师、基金经理、钢铁行业研究员及投资者参考。

📋 报告目录

1. 上半年行情回顾
2. 库存扰动先扬后抑
3. 市场不看好盈利还是不看好估值
4. 下半年宏观风险分析
5. 供给与需求展望
6. 行业投资建议