2018年上半年券商归母净利润同比下滑23%，年化ROE降至5.2%，马太效应显著，龙头券商优势凸显。6月单月净利润同比骤降60%，自营浮亏、交易清淡、股权质押风险暴露成为主因。报告深入剖析券商各业务板块表现：自营避险增配利率债、投行项目向大券商集中、资管新规加速去杠杆、质押风险总体可控。当前券商估值创历史新低1.21xPB，多股破净，但增量资金入市、监管维稳、信用风险控制等催化剂有望带来反弹。适合证券从业者、金融投资者、行业研究员、基金经理及监管机构参阅。
2018年上半年券商归母净利润同比下滑23%，年化ROE降至5.2%，马太效应显著，龙头券商优势凸显。6月单月净利润同比骤降60%，自营浮亏、交易清淡、股权质押风险暴露成为主因。报告深入剖析券商各业务板块表现：自营避险增配利率债、投行项目向大券商集中、资管新规加速去杠杆、质押风险总体可控。当前券商估值创历史新低1.21xPB，多股破净，但增量资金入市、监管维稳、信用风险控制等催化剂有望带来反弹。适合证券从业者、金融投资者、行业研究员、基金经理及监管机构参阅。
2018年上半年券商归母净利润同比下滑23%，年化ROE降至5.2%，马太效应显著，龙头券商优势凸显。6月单月净利润同比骤降60%，自营浮亏、交易清淡、股权质押风险暴露成为主因。报告深入剖析券商各业务板块表现：自营避险增配利率债、投行项目向大券商集中、资管新规加速去杠杆、质押风险总体可控。当前券商估值创历史新低1.21xPB，多股破净，但增量资金入市、监管维稳、信用风险控制等催化剂有望带来反弹。适合证券从业者、金融投资者、行业研究员、基金经理及监管机构参阅。核心数据:上半年累计归母净利润309亿元（YoY-23%）;年化ROE降至5.2%;两融余额9193亿元（年初降10%）。
本报告由安信证券发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 11。
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适合券商从业人员、金融投资者、行业分析师、基金经理等读者参考。
重点分析了金融投资、月业绩点评、券商等议题。